論文開題報告書：關于市盈率、風險及盈利性的實證研究

開題報告

專業(yè)：07財務A班


論文題目：關于市盈率、風險及盈利性的實證研究
1. 選題依據(jù)
1.1 研究主題的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及分析
1.1.1 概念及由來
市盈率（Price to Earning Ratio，簡稱PE或P/E Ratio) ,也稱本益比 “股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”
市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較�！癙/E Ratio”表示市盈率；“Price per Share”表示每股的股價；“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的價格與該股上一年度每股稅后利潤之比（P/E），該指標為衡量股票投資價值的一種動態(tài)指標。
市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度
……（新文秘網(wǎng)http://jey722.cn省略664字，正式會員可完整閱讀）……　
輪大牛市的關于股市泡沫的市場大討論中，市盈率一直是爭論的焦點。
滬深兩市各主要指數(shù)與全球各主要指數(shù)市盈率比較
指 數(shù) 2009 年 2010 年
9-29 10-31 11-30 12-29 1-31 2-28 3-30
滬深300（SHSZ300） 22.12 21.67 25.05 30.9 35.59 39.61 36.45
上證180（SSE180） 20.62 20.11 23.26 29.37 34.56 36.31 35.45
上證50（SSE50） 17.99 18.18 22.16 29.07 34.46 35.24 34.08
深證100（SI100） 24.55 23.93 23.24 26.65 30.99 32.85 32.36
新加坡SICOM 18.16 18.42 21.1 24.74 28.63 29.6 28.36
日經(jīng)225指數(shù)（NKY） 24.76 23.06 21.92 23.23 23.39 23.81 23.46
印度SENSE* 22.72 23.71 25.05 25.23 25.44 23.84 23.07
臺灣TWSE 18.66 18.8 20.42 20.85 24.84 25.42 20.09
美國標準普爾SP* 17.59 17.46 17.58 17.76 18.06 17.13 17.06
UK* 15.65 16.28 17.51 18.02 17.96 16.85 16.79
恒生指數(shù)（HIS） 12.74 13.3 13.82 14.6 14.65 14.43 15.63
韓國KOSPI2 10.83 10.76 11.32 11.27 10.86 12.15 11.8
（數(shù)據(jù)來源：上海證券報）
從上表可以看出，國內(nèi)幾個指數(shù)的平均市盈率水平。在2009年下半年時與海外股市的市盈率比較接近，而進入210年后，由于國內(nèi)股市連續(xù)逼空性的上漲，各大指數(shù)的市盈率有了較大提高并已接近40倍，而40倍水平已經(jīng)被很多市場人士認為是高風險區(qū)域。
1.1.3 已有研究存在的不足或未來研究的展望
單純用以“市盈率”來衡量不同證券市場的優(yōu)劣和貴賤具有一些片面性。由于投資股票是對上市公司未來發(fā)展的一種期望，已有的市盈率只能說明上市公司過去的業(yè)績，并不能代表公司未來的發(fā)展。
從近幾年來看，中國經(jīng)濟一直保持一個高速的發(fā)展，這是美國及歐洲發(fā)達國家所不能比擬的。而中國經(jīng)濟的高速發(fā)展必然要反映在上市公司上面。因此，中國上市公司業(yè)績的進一步增長是可以值得期待的。從這個角度來看，中國上市公司市盈率比歐美發(fā)達國家高一些，應該也是正常的。
同時，市盈率作為衡量上市公司價格和價值關系的一個指標，其高低標準并非絕對的。事實上，市盈率高低的標準和本國貨幣的存款利率水平是有著緊密聯(lián)系的。目前美元的年利率保持在4.75％左右，所以，美國股市的市盈率保持在1/（4.75％）=21倍的市盈率左右，這是正常的。因為，如果市盈率過高，投資不如存款，大家就會放棄投資而把錢存在銀行吃利息；反之，如果市盈率過低，大家就會把存款取出來進行投資以取得比存款利息高的投資收益 ……（未完，全文共5314字，當前僅顯示1866字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文開題報告書：關于市盈率、風險及盈利性的實證研究》）