論文開題：基于現(xiàn)金流的財務(wù)預(yù)警研究

大學(xué)本科畢業(yè)論文(設(shè)計)開題報告
學(xué)院：工商管理學(xué)院　　　　　　　　　　　　　專業(yè)班級：財務(wù)管理2班

課題名稱 基于現(xiàn)金流的財務(wù)預(yù)警研究

1、 本課題的的研究目的和意義：
隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，面對經(jīng)濟全球化浪潮的沖擊和知識經(jīng)濟時代日益加劇的市場競爭壓力，企業(yè)之間競爭日益激烈，企業(yè)面臨的不確定性日益增大。而這些不確定性的存在直接關(guān)系著企業(yè)的生死存亡。企業(yè)面臨的不確定性主要表現(xiàn)為各種不確定因素，企業(yè)需要承受和應(yīng)付由此引發(fā)的各種風(fēng)險，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)就是對這些風(fēng)險進行監(jiān)測和預(yù)警。據(jù)市場數(shù)據(jù)可知，中國企業(yè)或破產(chǎn)或重組或被收購的進程加速。因此，建立一套行之有效的我國上市公司財務(wù)危機預(yù)警體系，尋求一種能夠預(yù)測財務(wù)危機的方法，并提前化解可能出現(xiàn)的危機，在當前的經(jīng)濟環(huán)境下是迫在眉睫的。
根據(jù)現(xiàn)有的文獻看，大多關(guān)于財務(wù)預(yù)警體系的研究都基于權(quán)責發(fā)生制，也就是傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警指標分析法。傳統(tǒng)的分析法是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)、主要取自資產(chǎn)負債表和損益表的數(shù)據(jù)計算的評價指標，容易受到盈余管理的影響，其與財務(wù)狀況的相關(guān)性大打折扣，會造成財務(wù)預(yù)警模型的預(yù)測有效性
……（新文秘網(wǎng)http://jey722.cn省略762字，正式會員可完整閱讀）……　
指標的相對獨立性能提高模型的預(yù)測能力。
2．現(xiàn)金流量信息類模型�，F(xiàn)金流量信息的財務(wù)困境預(yù)測模型基于理財學(xué)的一個基本原理：公司的價值應(yīng)當?shù)扔陬A(yù)期的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值。顯然，在公司沒有足夠的現(xiàn)金支付到期債務(wù)，而且又沒有其他途徑獲得資金時，公司可能遭遇破產(chǎn)。因此采用現(xiàn)金流量指標建立模型的學(xué)者認為，過去和現(xiàn)在的現(xiàn)金流量應(yīng)能很好的反映公司價值和破產(chǎn)概率。
3．市場收益率信息類模型。Beaver(1966)是使用市場收益率信息進行財務(wù)困境預(yù)測研究的先驅(qū)。他發(fā)現(xiàn)在有效的資本市場里，股票收益率也如同財務(wù)指標～樣可以預(yù)測破產(chǎn)，但時間略滯后。Altman和Brenner(198t)的研究表明，破產(chǎn)公司的股票在破產(chǎn)前至少三年內(nèi)存在負的市場收益率。A6arony,Jone和Swary(1980)提出了一個基于市場收益率方差的破產(chǎn)預(yù)測模型。他們發(fā)現(xiàn)在正式破產(chǎn)公告日之前的4年內(nèi)，破產(chǎn)公司股票的市場收益率方差較之于一般公司存在差異。在接近破產(chǎn)公告日時，破產(chǎn)公司的股票的市場收益率方差有變大的傾向。
國內(nèi)文獻綜述：
國內(nèi)對于企業(yè)財務(wù)預(yù)警的研究剛剛起步，主要是針對ST公司的財務(wù)指標進行研究。1986年，吳世農(nóng)、盧賢義曾撰文介紹企業(yè)破產(chǎn)的財務(wù)分析指標及其預(yù)測模型．他們選取了70家處于財務(wù)困境的公司和70家財務(wù)正常的公司為樣本，應(yīng)用單變量判定分析，研究財務(wù)困境出現(xiàn)前五年內(nèi)這兩類公司21個財務(wù)指標各年的差異，最后確定6個為預(yù)測指標，應(yīng)用單一線性判定分析、多元線性回歸分析和邏輯分析三種方法，分別建立三種預(yù)測財務(wù)危機的模型。他們的模型有這樣幾個特點：(1)短期預(yù)測效果較好； (2)選取的財務(wù)指標精干且比較容易得到，；(3)側(cè)重于短期償債能力；(4)代表性較為廣泛。

陳靜以1998年的27家ST公司和27家非sT公司，使用了1995-1997年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，進行了單變量分析和多元線性判定分析，在單變量分析中，發(fā)現(xiàn)流動比率和負債比率誤判率最低；在多元線性判定分析中，由6個指標構(gòu)建的模型，在前三年能較好地預(yù)測財務(wù)危機。
張玲以深滬120家公司為樣本1301，通過實證檢驗，認為多元線性判定模型具有超前4年的預(yù)測結(jié)果。陳曉、陳治鴻以財務(wù)狀況異常而ST的企業(yè)為樣本，運用多元邏輯回規(guī)模型和可公開獲得財務(wù)數(shù)據(jù)，對公司的財務(wù)危機困境進行了預(yù)測．通過試驗1260種變量組合，發(fā)現(xiàn)負債一權(quán)益比、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、主營利潤率，總資產(chǎn)和預(yù)留收益／總資產(chǎn)對公司財務(wù)危機有著顯著的預(yù)示效應(yīng)。李華中選擇1997年全部ST公司作為失敗類樣本，選擇一小部分1999年ST的公司為失敗類樣本：將1997-1998年非ST類個股樣本作為預(yù)測之用，再按照配對原則從同行業(yè)、相近資產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)中選出同樣數(shù)量的非ST公司作為非失敗基于現(xiàn)金流的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究類組。選擇貝葉斯方法、Logit方法等，作為備選的判斷方法，前兩種方法是距離判斷方法，后兩種方法是回歸判別方法。實證結(jié)果表明模型是有很強的判別分類能力，是有效的判別工具，可用于外推預(yù)測�？偟膩碚f，國內(nèi)學(xué)者都是以國內(nèi)證券市場的ST公司作為研究對象，采用單變量分析、多元判別模型和多元邏輯回歸模型建立上市公司財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)。


3、 本課題的主要研究內(nèi)容（提綱）和成果形式：

（1）本文通過回顧國內(nèi)外對財務(wù)預(yù)警研究的發(fā)展過程，為評價現(xiàn)有所形成的各種財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)測效果，提供了基礎(chǔ)性支持；
（2）研究現(xiàn)金流與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系，論證了本文財務(wù)預(yù)警模型的構(gòu)建以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的必要性、可行性和合理性；
（3）研究現(xiàn)金指標的優(yōu)越性及財務(wù)預(yù)警指標的篩選，為能更精確地預(yù)測企業(yè)的財務(wù)危機，及時的采取措施，以保障管理者及各利益相關(guān)者的利益；
（4）研究年度現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金指標，能夠充分引起投資者對于企業(yè)現(xiàn)金流的關(guān)注；
（5）在研究現(xiàn)金指標與財務(wù)預(yù)警相關(guān)性的基礎(chǔ)上，提出理論假說，并對相關(guān)理論假說進行實證檢驗，利用實證結(jié)果為中國基于現(xiàn)金流的財務(wù)預(yù)警問題加以探討，同時也期望通過實證研究得出的結(jié)論 ……（未完，全文共4239字，當前僅顯示2141字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文開題：基于現(xiàn)金流的財務(wù)預(yù)警研究》）