上市公司如何合理確定現金股利分紅比例

我國上市公司在現金股利的分配方面近兩年有所改變，越來越多的上市公司開始注重現金股利的分紅，年的股市場上，現金分紅的公司有家。但是在對實施了現金股利分紅的上市公司年的年報分析中我們不難發(fā)現一些問題。
　�、背麧櫯涩F問題，即每股現金分紅超過了每股收益。在年的家進行了現金分紅的上市公司中，有家上市公司存在超利潤派現問題。其中，承德露露在每股收益只有元的情況下，每股現金分紅竟達到了元；天津汽車每股收益為元，即該公司在虧損的情況下，仍進行了每股元的現金
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率（貨幣資金短期證券投資）流動資產①
　　也就是說，在正常經營的上市公司所持的流動資產中，可以隨時變現的資產所占的比率。這里所說的可隨時變現的資產包括貨幣資金和短期證券投資。上市公司合理的貨幣資金占用率的確定方法如下：
　�。ǎ┯梦鞣焦J的現金比率和流動比率來推算現金占用率�，F金比率，是指貨幣資金和短期證券投資的和與流動負債之比。西方企業(yè)中一般要求的現金比率≥，取臨界值，可得下式：
　　現金比率（貨幣資金短期證券投資）流動負債②
　　由于西方企業(yè)確定合理的流動比率應為，因此可得下式：
　　流動比率流動資產流動負債
　　因此，流動負債流動資產③
　　把②、③代入①式，可以計算確定西方企業(yè)認為合理的現金占用率為：
　　現金占用率現金比率*流動負債流動資產現金比率流動比率
　�。ǎ┯梦鞣焦J的現金比率和我國合適的流動比率推算合理的現金占用率。一般認為我國企業(yè)的流動比率的合適標準為，即：
　　流動比率流動資產流動負債
　　因此，流動負債流動資產④
　　把②、④代入①式，可以計算確定我國企業(yè)合理的現金占用率應為：
　　現金占用率現金比率*流動負債流動資產現金比率流動比率
　　因此，用西方公認的現金比率和我國合適的流動比率推算的我國企業(yè)合理的現金占用率應為
　�。ǎ┯煤侠淼默F金占用率來推算合理的貨幣資金占用率。根據以上計算，合理的現金占用率可確定在～之間，由于作為上市公司應考慮其發(fā)展的要求，應盡量保留多一些的現金在企業(yè)內部，因此上市公司應取現金占用率為宜。根據短期證券投資占貨幣資金的行業(yè)平均的比例，就可計算確定各個行業(yè)的合理貨幣資金占用率。
　�、铂F金再投資比率。所謂現金再投資比率，是指經營活動現金凈流量扣除了發(fā)放現金股利后的余額與資本化額之比。用公式表示如下：
　　現金再投資比率（經營現金凈流量現金股利 ……（未完，全文共1576字，當前僅顯示1002字，請閱讀下面提示信息。收藏《上市公司如何合理確定現金股利分紅比例》）