論文：發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華直接投資：決定因素的實(shí)證分析

論文：發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華直接投資：決定因素的實(shí)證分析

摘要：本文結(jié)合主要發(fā)達(dá)國(guó)家1987-2004年對(duì)華直接投資數(shù)據(jù)，運(yùn)用模型分析發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華直接投資的決定因素。結(jié)果顯示：1987-1997年期間，外資聚集程度、基礎(chǔ)設(shè)施完善程度及低廉勞動(dòng)力成為影響投資的決定因素；1998-2004年期間，外資聚集程度、外商所有權(quán)優(yōu)勢(shì)構(gòu)成其決定因素。

關(guān)鍵詞：發(fā)達(dá)國(guó)家；外商直接投資；決定因素；實(shí)證分析

Abstract: Using the data for FDI from major developed countries to China in 1987 to 2004, specifying a panel data model to analysis the determined factors which determine foreign developed countries make direct investments in China. We find that: during 1987-1997,the congregation degree of FDI、th
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系；孫俊(2002)認(rèn)為：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)惠政策、開放水平、市場(chǎng)化程度及教育水平是影響我國(guó)區(qū)位選擇的主要因素；張海洋(2003)結(jié)合1986-1999年沿海地區(qū)與中西部地區(qū)數(shù)據(jù)，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分析方法從市場(chǎng)需求、市場(chǎng)大小、聚集程度、勞動(dòng)成本、人力水平等影響因素分析其對(duì)吸引外商直接投資的決定作用。
與此同時(shí)，國(guó)外學(xué)者就外商對(duì)華直接投資的決定因素也進(jìn)行了廣泛研究：Grub et al.(1990)對(duì)在中國(guó)直接投資的美國(guó)公司進(jìn)行問卷調(diào)查，結(jié)果顯示：中國(guó)的市場(chǎng)潛力和廉價(jià)勞動(dòng)力是影響其投資的決定因素，中國(guó)政府制定的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策對(duì)其影響不大，外匯問題(兌換和匯率制度)是最重要的不利因素，中國(guó)政府的官僚作風(fēng)、不完善的基礎(chǔ)設(shè)施、政策的多變性及對(duì)外資的管制在不同程度上影響其對(duì)華直接投資。Coughlin(1991)認(rèn)為：區(qū)位位置、集聚程度、居民收入、勞動(dòng)力市場(chǎng)條件、交通運(yùn)輸、稅收和地方政府支出是影響區(qū)位選擇的主要因素。隨著研究的深入，學(xué)者發(fā)現(xiàn)不同發(fā)達(dá)程度國(guó)家對(duì)中國(guó)直接投資的決定因素不同。Yue (1993)認(rèn)為，對(duì)新興工業(yè)化國(guó)家而言，利用中國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力、利用中國(guó)豐富自然資源、繞過發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易壁壘、利用中國(guó)易吸收技術(shù)、開拓市場(chǎng)領(lǐng)域等目的是對(duì)華直接投資的決定因素。此外，他還指出母國(guó)與東道國(guó)之間的地理位置、種族和文化因素對(duì)直接投資有一定影響；對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家而言，Wei(1995)指出：我國(guó)、人力資本存量以及投資國(guó)和我國(guó)地理位置是決定外商對(duì)華直接投資的主要因素；Borensztein(1997)提出勞動(dòng)力素質(zhì)對(duì)的影響作用；Liu et al.(1997)分析外商對(duì)華直接投資，結(jié)果顯示：投資國(guó)與我國(guó)雙邊貿(mào)易、文化差異、我國(guó)市場(chǎng)容量大小、我國(guó)與投資國(guó)間相對(duì)工資及相對(duì)匯率的變化是決定外商對(duì)華直接投資的重要因素。
隨著市場(chǎng)的變化，各投資國(guó)可能相應(yīng)調(diào)整其投資戰(zhàn)略，與此相應(yīng)的，決定外商對(duì)華直接投資的因素也發(fā)生變化。本文將有針對(duì)性的選擇幾個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家投資國(guó)，結(jié)合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用分析方法，探討當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華直接投資的決定因素。
二、理論框架
眾多學(xué)者很早就對(duì)外直接投資理論進(jìn)行研究：早期資本流動(dòng)理論以完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)為前提,認(rèn)為利率差異引起國(guó)際資本流動(dòng)。隨著時(shí)間推移,國(guó)際直接投資復(fù)雜化,該理論已不能完全解釋國(guó)際直接投資活動(dòng)；20世紀(jì)60年代，美國(guó)學(xué)者海默對(duì)跨國(guó)公司行為進(jìn)行分析研究,在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上提出了外商直接投資的壟斷優(yōu)勢(shì)理論。該理論強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的不完全性,跨國(guó)公司憑借壟斷優(yōu)勢(shì)對(duì)外直接投資, 在東道國(guó)市場(chǎng)獲取壟斷利益；20世紀(jì)70年代, 威廉姆森(Williamson)、卡森(Casson)等人以科斯的產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ),形成內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)理論。該理論認(rèn)為在不完全市場(chǎng)條件下,企業(yè)為了避免高昂交易成本而將內(nèi)部市場(chǎng)擴(kuò)大到別的國(guó)家,對(duì)外直接投資由此產(chǎn)生；鄧寧(Dunning)在總結(jié)前人理論基礎(chǔ)上提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論,他將所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)納入一個(gè)分析框架之內(nèi),使得理論上升到一個(gè)嶄新的高度[①徐康寧、王劍，美國(guó)對(duì)華直接投資決定性因素分析(1983-2000)[J]，中國(guó)社會(huì)科學(xué)，2002(5).見66-67頁。]。
根據(jù)鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，當(dāng)企業(yè)僅有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)時(shí)，會(huì)選擇技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行投資；當(dāng)企業(yè)具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)時(shí)，會(huì)通過出口貿(mào)易形式投資；只有當(dāng)外商同時(shí)具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)及區(qū)位優(yōu)勢(shì)時(shí)，才會(huì)對(duì)外直接投資[②任映國(guó)、文顯武等，國(guó)際投資學(xué)[M]，中國(guó)金融出版社，2001.見65-68頁。]。對(duì)企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)在其壟斷技術(shù)上，而企業(yè)的壟斷技術(shù)主要來自于企業(yè)科研費(fèi)用的投入；對(duì)投資的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，來源于兩個(gè)方面：一方面來自于東道國(guó)優(yōu)越的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，另一方面出自母國(guó)惡劣的區(qū)位條件。鄧寧認(rèn)為，區(qū)位因素主要包括：(1)勞動(dòng)力成本。勞動(dòng)力成本在各國(guó)間差異很大，對(duì)外投資應(yīng)選擇勞動(dòng)力成本最低的區(qū)位；(2)市場(chǎng)需求。如果東道國(guó)市場(chǎng)容量大，那么對(duì)直接投資的吸引力也大；(3)關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘。關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘的高低會(huì)影響跨國(guó)公司在直接投資和出口之間的選擇；(4)政府政策。東道國(guó)對(duì)外資征收較低的稅、允許紅 ……（未完，全文共8089字，當(dāng)前僅顯示2209字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文：發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華直接投資：決定因素的實(shí)證分析》）