論文開題報告：高新技術企業(yè)的財務危機預警實證研究

開題報告
------------高新技術企業(yè)的財務危機預警實證研究
1.研究的目的和意義
隨著當今經(jīng)濟與科技得迅猛發(fā)展，高新技術企業(yè)也應運而生并蓬勃發(fā)展。在擁有高成長性的同時，高新技術企業(yè)也存在著高風險性。如何幫助企業(yè)經(jīng)營者盡早發(fā)現(xiàn)財務中存在的問題，及時覺察到企業(yè)潛在的財務風險，并采取積極有效的措施把財務風險扼殺在搖籃里變得十分重要。因此，對高新技術企業(yè)財務危機預警系統(tǒng)的研究具有很大的理論研究和實際指導意義。
然而，我國關于財務危機預警的理論研究起步較晚，因此針對于高新技術企業(yè)的預警模型就很少。本文針對高新技術企業(yè)的具體情況，在借鑒國內(nèi)外有關企業(yè)財務危機預警理論與方法的基礎上，依據(jù)預警控制原則，對財務危機預警分析涉及的理論和方法進行比較、篩選與整合，構建出高新技術企業(yè)財務危機預警模型。
隨著中國加入WTO的進程，網(wǎng)絡信息化不斷普及，經(jīng)濟以前所未有的速度發(fā)展。在國家政策的扶持下，一批富有自
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能，能提供預警功能的財務軟件少之又少。高新技術企業(yè)由于有其自有的特點，這些特點更應該在預警模型里得到體現(xiàn)。可是，以往的研究主要集中在對上市公司整體的財務預警上，而專門針對于某個具體行業(yè)的研究則較少見。不同行業(yè)、不同企業(yè)都有各自的特點，如果不能區(qū)別對待，由此而建立的財務預警模型的效果必然欠針對性。
因此，高新技術企業(yè)經(jīng)營者迫切需要能助其更好地意識和防范財務危機的預警軟件系統(tǒng)。正是出于這種考慮，本文結合高新技術企業(yè)當前的發(fā)展狀況和趨勢等因素，設計了正對高新技術企業(yè)的財務危機警軟件系統(tǒng)。通過本系統(tǒng)，可以幫助企業(yè)經(jīng)營者有效的意識和防范企業(yè)面臨的財務風險，提高企業(yè)的風險管理能力。

2、國內(nèi)外在該方向上的研究現(xiàn)狀及分析
2.1 國外在該方向上的研究現(xiàn)狀及分析：
2.1.1 單變量分析模型
單變量模型是以單個財務比率指標作為變量，通過分析單個關鍵的財務指標的變化程度和趨勢來預測財務危機的模型。當某個或多個指標值達到所設定的警戒值時，預警系統(tǒng)即應發(fā)出預警信號。最早的單變量模型是由美國的William Beaver于1966年提出，他在對79家危機企業(yè)和資產(chǎn)規(guī)模相當?shù)?9家正常運營企業(yè)進行比較分析后得出了以下結論：
通過個別財務比率趨勢惡化來評估財務危機，按照各指標預測能力的大小進行排序，一下4個指標的預測能力最強：
①債務保障率=現(xiàn)金流量／債務總額
②資產(chǎn)收益率=凈收益／資產(chǎn)總額
③資產(chǎn)負債率=債務總額／資產(chǎn)總額
④資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)-資產(chǎn)負債率
從不同角度分析以上4個單變量的長期趨勢能預測出企業(yè)可能面臨的危機狀
況。Ｂeaver的研究結果表明，債務保障率(現(xiàn)金流量，債務總額)預測財務危機的效果最好。
資產(chǎn)收益率(凈收益／資產(chǎn)總額)次之，在失敗前5年可達到70％以上的預測能力，前1年更可達到87％的正確區(qū)別率。
2.1.2 多變量分析模型
該模型是以多個財務指標作為自變量，運用數(shù)理統(tǒng)計方法推導而建立的標準模型。與單變量模型相比，多變量模型所反映企業(yè)的財務狀況更加全面，從而具有更強的預警li與實用性。應用最廣泛的具有代表性的多變量模型是美國紐約大學愛德華奧特曼(Edward Alunan)教授在1968年提出的z分數(shù)模型(z—score model)。愛德華奧特曼利用多變量的線性模型來預測公司的經(jīng)營狀況，并提出用Z值作為判別標準。Z分數(shù)模型的表達式為：
Z=0．012 *1 + 0．014 *2 + O．033 *3 + O．006 *4 + O．999 *5
其中：
*l=(期末流動資產(chǎn)-期末流動負債)，期末總資產(chǎn)，即營運資本／資產(chǎn)總額，反映了企業(yè)資產(chǎn)的折現(xiàn)能力和規(guī)模特征；
*2--期末留存收益／期末總資產(chǎn)，反映了企業(yè)的累積獲利能力；
*3=息稅前利潤，期末總資產(chǎn)，即總資產(chǎn)息稅前利潤率，該指標主要是從企業(yè)各種資金來源(包括所有者權益和負債)的角度對企業(yè)資產(chǎn)的使用效益進行評價，是反映企業(yè)財務失敗的最有力依據(jù)之一；
*4=期末股東權益的市場價值／期末總負債，衡量企業(yè)財務結構，表明所有者權益和債權人權益相對關系的比率，反映一個企業(yè)在破產(chǎn)前的衰弱程度；
*s=本期銷售收～總資產(chǎn)，即總資產(chǎn)周轉率，企業(yè)總資產(chǎn)的營運能力集中反映在總資產(chǎn)的經(jīng)營水平上，因此，總資產(chǎn)周轉率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。
Z分數(shù)模 ……（未完，全文共5131字，當前僅顯示1802字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文開題報告：高新技術企業(yè)的財務危機預警實證研究》）