十八后的中國經(jīng)濟和中國改革―2012年第4季度宏觀經(jīng)濟分析

十八后的中國經(jīng)濟和中國改革
――2012年第4季度宏觀經(jīng)濟分析

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內(nèi)容提要：2012年GDP增長7.8%，工業(yè)增加值增長10%，消費物價上漲2.6%，經(jīng)濟運行呈前落后升態(tài)勢。據(jù)此，大多數(shù)專家和機構(gòu)都對2013年的經(jīng)濟增長抱有樂觀甚至過分樂觀的看法，預(yù)測GDP增長率在8.5%左右，甚至達高到9.3%。無論是調(diào)整和轉(zhuǎn)型的需要和潛在增長力的可能，還是政策操作的空間和國際環(huán)境的條件，都不支持這么高的增長，也許“七上八下”比較恰當。要完成十八大提出的新型城鎮(zhèn)化、實現(xiàn)收入培增、建設(shè)美麗中國以及政治_改革的任務(wù)，需要加大結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟再平衡，為長期穩(wěn)定發(fā)展留有余地。

一、總量態(tài)勢

1． 國民經(jīng)濟運行緩中趨穩(wěn)

初步核算，2012年國內(nèi)生產(chǎn)總值519322億元，按可比價格計算，比上年增長7.8%。四個季度分別為8.1%、7.6%、7.4%和7.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值52377億元，比上年增長4.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值235319億元，增長8.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值231626億元，增長8.1%。從環(huán)比看，四季度增長2.0%。
全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增長10.0%，增速比上年回落3.9個百分點。四個季度分別增長11.6%、9.5%、9.1%和10.0%。分經(jīng)濟類型看，國有及國有控股企業(yè)增長6.4%，集體企業(yè)增長7.1%，股份制企業(yè)增長11.8%，外商及港澳臺商投資企業(yè)增長6.3%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增長9.9%，輕工業(yè)增長10.1%。分行業(yè)看，41個工業(yè)大類
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百分點。其中，限額以上企業(yè)（單位）零售額101129億元，增長14.6%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)零售額179318億元，比上年增長14.3%；鄉(xiāng)村零售額27849億元，增長14.5%。按消費形態(tài)分，餐飲收入23283億元，比上年增長13.6%；商品零售183884億元，增長14.4%。其中，汽車類增長7.3%，比上年回落7.3個百分點；家具類增長27.0%，回落5.8個百分點；家用電器和音像器材類增長7.2%，回落14.4個百分點。12月份，社會消費品零售總額同比名義增長15.2%（扣除價格因素實際增長13.5%），環(huán)比增長1.53%。


2. 進出口增速回落 對外投資增長較快

全年進出口總額38667.6億美元，同比增長6.2%，比上年回落16.3個百分點；出口20489.3億美元，增長7.9%；進口18178.3億美元，增長4.3%，順差2311億美元。進出口總額中，一般貿(mào)易進出口20098.3億美元，比上年增長4.4%；加工貿(mào)易進出口13439.5億美元，增長3.0%。出口額中，一般貿(mào)易出口9880.1億美元，增長7.7%；加工貿(mào)易出口8627.8億美元，增長3.3%。進口額中，一般貿(mào)易進口10218.2億美元，增長1.4%；加工貿(mào)易進口4811.7億美元，增長2.4%。12月份，進出口總額3668.4億美元，同比增長10.2%；其中出口1992.3億美元，增長14.1%；進口1676.1億美元，增長6.0%。
2012年1-11月，我國非金融類對外直接投資625億美元，同比增長25%。其中股本投資和其他投資493.3億美元，占78.8%，利潤再投資132億美元，占21.2%。對外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額1024億美元、新簽合同額1288億美元，同比分別增長25%和18.7%；派出各類勞務(wù)人員41萬人。2012年1-10月，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)20021家。


3.稅收增長趨緩 財政收入前落后升

2012年全國稅收總收入完成110740億元（不包括關(guān)稅和船舶噸稅，未扣減出口退稅），增長11.2%，增收11175億元。增速比上年的22.6%縮水約1/2，但明顯高于GDP增長。
1-11月累計，全國財政收入108903億元，比去年同期增加11594億元，增長11.9%。其中，中央本級收入53601億元，同比增長7.7%；地方本級收入55302億元，同比增長16.3%。從財政收入走勢看，前三季度財政收入增長逐季回落，分別增長14.7%、10%和8.1%，近期有所回升，10、11月分別增長13.7%和21.9%。

4.廣義貨幣余額近百萬億 本外幣貸款增加10萬億

2012年末，廣義貨幣(M2)余額97.42萬億元,同比增長13.8%，比11月末低0.1個百分點，比上年末高0.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額30.87萬億元,同比增長6.5%，比11月末高1.0個百分點，比上年末低1.4個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.47萬億元,同比增長7.7%。全年凈投放現(xiàn)金3910億元，同比少投放2251億元。
全年人民幣貸款增加8.20萬億元，外幣貸款增加1451億美元。全年人民幣存款增加10.81萬億元，外幣存款增加1314億美元。

5.銀行間市場成交額放量 年末利率略有下降

全年銀行間市場人民幣交易累計成交263.61萬億元，日均成交1.06萬億元，日均成交同比增長34.7%。12月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.61%，比11月份高0.04個百分點，比上年同期低0.72個百分點；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為2.62%,比11月份高0.07個百分點，比上年同期低0.75個百分點

6. A股市場探底回升 后市如何有待觀察

2012年4季度，A股呈現(xiàn)探底回升走勢。出于對中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和長期增長潛力下降的擔心，A股市場在四季度出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，上漲指數(shù)最低見于1949點。此后，A股探底回升，市場大幅上漲，月度漲幅達15%。短期看，A股走勢可能是國內(nèi)經(jīng)濟回穩(wěn)和國際寬松貨幣政策帶來通脹預(yù)期的作用。長期看，A股是否確定探底仍不能確定。


三，政策效應(yīng)

1， 總體判斷
2012年，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值51.9萬億多元，增長7.8%，達到了政府年初確定的7.5%的增長目標，并稍有超過；消費物價上漲2.6%，也在政府的控制目標之內(nèi)，可喜可賀。這種情況在中國經(jīng)濟發(fā)展的歷史上并不多見，而且出現(xiàn)在經(jīng)濟增長潛力下降，經(jīng)濟增速回落的時期，也許不值得過分高興。
從四個季度的增長態(tài)勢來看，分別增長8.1%、7.6%、7.4%和7.9%，呈現(xiàn)前落后高態(tài)勢，是一系列穩(wěn)增長政策的結(jié)果，也是人們所期望的。但能否成為整個經(jīng)濟企穩(wěn)回升、進入新一輪周期上升的標志，還需要進一步觀察。因為，經(jīng)濟環(huán)境和增長基礎(chǔ)并未根本改善，也不穩(wěn)固，然而，對2013年經(jīng)濟運行的樂觀預(yù)期已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。
在現(xiàn)有發(fā)表預(yù)測的專家和機構(gòu)中，中國人民大學(xué)發(fā)布的《2012－1013年中國宏觀經(jīng)濟報告》最為樂觀。報告認為，中國宏觀經(jīng)濟開始在2012年9月出現(xiàn)“觸底反彈”，并在十八大政治換屆效應(yīng)、存貨周期逆轉(zhuǎn)、消費持續(xù)增長、外需小幅回升、投資持續(xù)加碼等因素的作用下重返復(fù)蘇軌道。2013年將延續(xù)2012年第4季度復(fù)蘇的勢頭，隨著換屆效應(yīng)的持續(xù)發(fā)酵、房地產(chǎn)困局的破解、外部環(huán)境的輕度改善、金融困局的緩和以及中期力量的釋放，中國宏觀經(jīng)濟將超越“新常態(tài)”，步入“次高速增長期”，重返9%的時代，預(yù)計增速將達到9.3%，消費增長16.1%，投資增長24.3%，出口增長14.2%，CPI將達到4.1%，中國經(jīng)濟將完成由“復(fù)蘇”向“繁榮”的周期形態(tài)轉(zhuǎn)換。這種分析只看到短期利好因素，忽視了一些根本性的限制因素和約束力量，因而顯得過分樂觀。
中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院的報告分析了中國經(jīng)濟運行的有利因素和不利因素，認為穩(wěn)增長政策的積極效應(yīng)將逐步增強，經(jīng)濟的自我修復(fù)能力將逐漸積累，外需將出現(xiàn)較快的恢復(fù)性增長，包括收入分配_在內(nèi)的_改革的擴張效應(yīng)將得以顯現(xiàn)。但中國的經(jīng)濟環(huán)境并未發(fā)生根本性變化，歐債危機的根本化解有待時日，全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢；抑制房地產(chǎn)投機的政策不變，房地產(chǎn)市場反彈力度有限；結(jié)構(gòu)性過剩產(chǎn)能的消化有一個 ……（未完，全文共18720字，當前僅顯示3367字，請閱讀下面提示信息。收藏《十八后的中國經(jīng)濟和中國改革―2012年第4季度宏觀經(jīng)濟分析》）