論文：中國省區(qū)市場整合研究

目錄/提綱：……
一、引言
二、購買力平價與面板單位根檢驗
（二）面板單位根檢驗
三、實(shí)證分析
（一）變量及數(shù)據(jù)
（二）截面相關(guān)性檢驗
（三）面板單位根檢驗
（四）省區(qū)特征與價格收斂
四、結(jié)論及政策含義
……
論文：中國省區(qū)市場整合研究
——基于截面相關(guān)的面板單位根的實(shí)證分析

內(nèi)容提要:利用基于截面相關(guān)的面板數(shù)據(jù)單位根檢驗方法對1984-2008年中國內(nèi)地31個省區(qū)的價格水平差異進(jìn)行實(shí)證，發(fā)現(xiàn)中國省區(qū)相對價格存在收斂趨勢，說明我國省區(qū)市場是整合的。此外，推動市場整合的因素在不同地區(qū)存在差異。研究還發(fā)現(xiàn)，由于中國省區(qū)價格數(shù)據(jù)存在顯著的截面相關(guān)，第一代面板單位根檢驗方法得出的結(jié)論會存在偏差。
關(guān)鍵詞:市場整合；價格收斂；面板單位根
中圖分類號:C812 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A


On China’s Provincial Market Integration
---- Based on the Panel Date Unit Root Study of Cross-section Dependence

Abstract：Based on the empirical research of price level in 31 provinces of mainland China from 1984 to 2008 through the panel data unit root test method of cross-section dependence, the paper found the commodity price of China’s provincial districts have a tendency of convergence，which showed provincial markets are integrative. Moreover, the factors that drive market integration are distin
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買力平價。]因此，如果市場是整合的，那么購買力平價表明地區(qū)之間的價格收斂到一個均衡水平；否則，可認(rèn)為市場處于地區(qū)分割狀態(tài)。所以，我們可用通過檢驗地區(qū)之間價格水平是否收斂性來判定市場整合與否，計量方法上可通過單位根檢驗實(shí)現(xiàn)。在國外，對地區(qū)價格收斂的研究已積累了大量文獻(xiàn)，如Parsley & Wei（1996）[1]、Engel & Rogers（2001）[2]、Cecchetti et al.（2002）[3]等對歐美發(fā)達(dá)地區(qū)的研究，Masi & Koen（1996）[4]、Gluschenko（2006）[5]等對斯洛伐克、俄羅斯等轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的研究。但我國省區(qū)間價格收斂問題僅在最近幾年才引起學(xué)者的關(guān)注，相關(guān)研究如Fan & Wei（2006）[6]、桂琦寒等（2006）[7]、鄂永建（2007）[8]等。綜觀以上研究，可歸納出兩個基本特點(diǎn)和不足：
第一，普遍使用第一代面板單位根檢驗方法。而正如后文所闡述的，第一代單位根檢驗方法假設(shè)截面（或地區(qū)）之間相互獨(dú)立是不符合現(xiàn)實(shí)的，其檢驗的結(jié)論可能存在偏差。第二，在數(shù)據(jù)上使用價格指數(shù)或者一組單個商品的絕對價格。一組商品一般僅占地區(qū)所有商品很小的比例，因此所得結(jié)論的代表性有限。而使用價格指數(shù)雖然解決了代表性問題，但損失了各地區(qū)基期時的價格水平信息，因而即使購買力平價成立，所得結(jié)論也只能是地區(qū)間價格能收斂到一個長期均值，而不能進(jìn)一步判定不同地區(qū)是否能收斂到相同的價格水平。當(dāng)然，如果僅檢驗地區(qū)市場是整合還是分割，那么價格指數(shù)已能滿足研究的需要。
本文試圖在彌補(bǔ)以上兩點(diǎn)不足的基礎(chǔ)上檢驗中國省區(qū)間價格差異的收斂性，進(jìn)而為中國國內(nèi)市場整合與否提供證據(jù)。第一，我們利用1984-2008年的價格水平數(shù)據(jù)計算了中國31個省區(qū)與全國平均水平的價格差距并用于實(shí)證分析，價格水平數(shù)據(jù)融合了單個商品絕對價格和價格指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)。第二，我們采用考慮了截面相關(guān)的第二代面板單位根檢驗方法進(jìn)行實(shí)證分析，所得結(jié)論更為可靠。實(shí)證分析結(jié)果表明我國省區(qū)之間價格差異能收斂到長期均衡水平，說明我國國內(nèi)市場是趨于整合的，我們進(jìn)一步分析了省區(qū)特征對國內(nèi)市場整合的影響。
文章其余部分安排如下：第二部分介紹購買力平價和面板單位根檢驗方法；第三部分采用基于截面相關(guān)的面板單位根檢驗方法進(jìn)行實(shí)證分析；第四部分為總結(jié)及政策建議。
二、購買力平價與面板單位根檢驗
（一）從一價定律到購買力平價[ 此節(jié)推導(dǎo)過程部分參考了張衛(wèi)平（2007）[9]的論述。]
購買力平價以一價定律為基礎(chǔ)，如果市場是整合而非分割的，那么一價定律進(jìn)而購買力平價得以成立。若兩個地區(qū)構(gòu)造價格水平的權(quán)重相同且不考慮貿(mào)易成本，我們可以從一價定律推導(dǎo)出絕對購買力平價的表達(dá)式。無貿(mào)易成本情形下，一價定律成立表示用同一種貨幣計價同一種商品的價格在不同地區(qū)相等，數(shù)學(xué)形式可表示為：
， （1）
其中，表示商品，、表示地區(qū)，表示時間，表示價格，表示名義匯率（一單位地區(qū)貨幣兌換地區(qū)貨幣的價格）。將式（1）中兩地區(qū)所有商品按相同權(quán)重加總則可得到絕對購買力平價：
（2）
如果放松貿(mào)易成本為零的假定，絕對購買力平價將不成立。但在貿(mào)易成本固定的條件下，兩個地區(qū)之間的價格變動應(yīng)該相等，這就是相對購買力平價：
， （3）
其中，時間下標(biāo)表示基期。對式（2）和式（3）兩邊分別取對數(shù)，于是得到對數(shù)形式的購買力平價：
（4）
（5）
其中，字母小寫表示各變量的對數(shù)用，為一固定常數(shù)，代表兩地區(qū)在基期的價格差異，其經(jīng)濟(jì)含義為兩地間的貿(mào)易成本（的對數(shù)）。可見，絕對購買力平價為相對購買力平價在=0時的特殊情形。
本文研究的是單一貨幣區(qū)內(nèi)地區(qū)之間的價格收斂，因而有名義匯率（）。于是兩地區(qū)相對價格水平，即實(shí)際匯率的對數(shù)：
（6）
所以，絕對（或相對）購買力平價成立等價于（或）。
從以上分析可知，如果市場是整合而非分割的，購買力平價將保證地區(qū)間的相對價格收斂到一個“均衡水平”，一旦偏離這個均衡水平，空間套利將使之回復(fù)，價格沖擊在套利機(jī)制作用下不可能產(chǎn)生長久影響。若地區(qū)間相對價格水平（實(shí)際匯率）的對數(shù)恒等于某個固定常數(shù)，則購買力平價成立；即使不等于某個常數(shù)，但只要其滿足平穩(wěn)性條件，那么它將最終收斂到一個穩(wěn)態(tài)值，則長期來看購買力平價也成立。當(dāng)然，若服從單位根過程，那么它就是發(fā)散的，地區(qū)間價格差異將持續(xù)擴(kuò)大。因此，我們可以通過對序列的單位根檢驗來判定地區(qū)之間市場是否整合。
在式（1）-（6）的推導(dǎo)中，“價格”都統(tǒng)一為價格水平，如果使用價格指數(shù)（），且假定價格指數(shù)與價格水平之間具有如下關(guān)系：
（7）
把式（7）兩邊對數(shù)并代入式（4）和式（5）中，則有：
（8）
（9）
其中，和。比較式（8）和式（9）可知，如果使用價格指數(shù)，絕對購買力平價和相對購買力平價的檢驗式具有相同的檢驗形式。那么，即使拒絕單位根，由于我們不清楚真實(shí)的到底是多少，我們也無從區(qū)分到底是絕對購買力平價還是相對購買力平價成立，只能得出地區(qū)間實(shí)際匯率收斂到一個長期均值，而不能判定兩個地區(qū)是否能收斂相同的價格水平。當(dāng)然，如果僅檢驗地區(qū)市場是否整合，則只需價格指數(shù)即可。
（二）面板單位根檢驗
普遍認(rèn)為，在購買力平價檢驗過程中，單序列的單位根檢驗是低效的。本文遵循一般的研究思路，使用功效相對較強(qiáng)的面板單位根檢驗來驗證我國省區(qū)間的價格收斂性。近年來，面板單位根檢驗已在經(jīng)濟(jì)增長收斂、匯率決定、國際貿(mào)易流量決定和國際R&D ……（未完，全文共14514字，當(dāng)前僅顯示3453字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：中國省區(qū)市場整合研究》）