畢業(yè)論文：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析——以萬科企業(yè)股份有限公司為例

目錄/提綱：……
目錄一、前言……………………………………………………………………………1
二、企業(yè)介紹………………………………………………………………………1
三、償債能力分析…………………………………………………………………2
（一）短期償債能力分析……………………………………………………2
四、盈利能力分析…………………………………………………………………4
（一）銷售盈利能力分析……………………………………………………4
（二）凈資產(chǎn)盈利能力分析…………………………………………………5
五、營運(yùn)能力分析…………………………………………………………………8
（一）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析…………………………………………………8
（二）存貨周轉(zhuǎn)率分析………………………………………………………9
（三）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析…………………………………………………10
六、發(fā)展能力分析…………………………………………………………………8
（一）銷售能力分析…………………………………………………………8
（二）營業(yè)利潤分析…………………………………………………………9
（三）凈資產(chǎn)分析……………………………………………………………10
七、分析發(fā)現(xiàn)的問題及其對策……………………………………………………4
八、結(jié)語……………………………………………………………………………12
一……

題目：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析
——以萬科企業(yè)股份有限公司為例
Title: Analysis of the financial reports of listed companies
—— China Vanke Co.,Ltd.

院（系） 　 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院 　　
專 業(yè) 　　 　金融學(xué)　　 　
屆 別 　　　 2012屆


摘要
萬科企業(yè)股份有限公司是中國房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，有著雄厚的資本，較大的業(yè)務(wù)輻射范圍，在中國的房地產(chǎn)行業(yè)中有著舉足輕重的地位，在社會上的眾多企業(yè)中也有很大的代表性，因此選擇萬科企業(yè)股份有限公司作為財(cái)務(wù)分析對象。本文選取2007-2011年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)表，主要利用比率分析方法，對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，并與行業(yè)水平進(jìn)行了比較，客觀反映企業(yè)經(jīng)營狀況，評價(jià)企業(yè)存在的問題并給予建議。以期給企業(yè)經(jīng)營管理者、企業(yè)債權(quán)人、股東等報(bào)表使用者提供參考，做出正確決策。
關(guān)鍵詞：萬科企業(yè)股份有限公司；償債能力；盈利能力；營運(yùn)能力；發(fā)展能力
Abstract
Vanke Co., Ltd. is one of the Chinese real estate industry leader, with strong capital, business scope of radiation, has a pivotal position in the real estate industry in China, many enterprises there arelarge rep
……（新文秘網(wǎng)http://www.jey722.cn省略1141字，正式會員可完整閱讀）……　
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六、發(fā)展能力分析…………………………………………………………………8
（一）銷售能力分析…………………………………………………………8
（二）營業(yè)利潤分析…………………………………………………………9
（三）凈資產(chǎn)分析……………………………………………………………10
（四）總資產(chǎn)分析……………………………………………………………11
七、分析發(fā)現(xiàn)的問題及其對策……………………………………………………4
八、結(jié)語……………………………………………………………………………12
參考文獻(xiàn)……………………………………………………………………………13
致謝…………………………………………………………………………………14

一、前言
房地產(chǎn)行業(yè)是電影的資金密集型行業(yè)，具有投資大、風(fēng)險(xiǎn)高、周期久、供應(yīng)鏈長、地域性強(qiáng)的特點(diǎn)。國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)的資金來源幾乎60%-80%依賴銀行貸款。如今房地產(chǎn)業(yè)目前已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，其中住宅建設(shè)成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。然而在1981 年在深圳和廣州開始施行商品房開發(fā)的試點(diǎn)之前，國內(nèi)只有房地產(chǎn)開發(fā)，沒有商品房開發(fā)，事業(yè)單位或者企業(yè)單位造房子主要是用于內(nèi)部職工福利分配的，包括政府造房子也是用于福利分配，沒有房地產(chǎn)市場。在這短短30年的時(shí)間里，房地產(chǎn)行業(yè)幾經(jīng)波折，經(jīng)過1999年至2003年中國房地產(chǎn)業(yè)高速增長期，到2003年到達(dá)高峰，在暴露出房價(jià)過高、結(jié)構(gòu)不合理的問題過后，房地產(chǎn)業(yè)成為社會關(guān)注的焦點(diǎn)。2004年開始實(shí)施宏觀調(diào)控，主要特征是收緊土地與信貸， 以調(diào)控供給為主。又在2005年中央進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度，主要特征是供給與需求雙向調(diào)控，以調(diào)控需求為主。從 2005 年下半年開始 2006 年，成交量開始上升，但是好景不長，因?yàn)楫?dāng)長三角地區(qū)的房地產(chǎn)市場低靡時(shí)，北京、深圳、廣州這些城市房價(jià)卻仍舊高漲，結(jié)果導(dǎo)致3月份調(diào)控的 政策又進(jìn)一步加強(qiáng)。2006年的宏觀調(diào)控主要特征是以調(diào)整房地產(chǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為主。目前的房地產(chǎn)正在發(fā)生一系列的轉(zhuǎn)變：由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變、由以投資主導(dǎo)向以消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變、由短期投資向中長期投資轉(zhuǎn)變、由以土地為中心向以產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)變、由以增量市場為主向以存量市場為主轉(zhuǎn)變、由普漲普跌現(xiàn)象向有漲有跌現(xiàn)象轉(zhuǎn)變、由籠統(tǒng)市場向細(xì)分市場轉(zhuǎn)變。2007.9.28 日國務(wù)院調(diào)控房地產(chǎn)的新政出臺，收緊信貸，二套房以上貸款提高首付、提高貸款利率，隨即年底開始購房者持幣觀望，造成開發(fā)商資金緊張，開發(fā)商開始降價(jià)。2008年初次貸危機(jī)波及國內(nèi)，出口型企業(yè)訂單迅速下降，國有四大銀行出現(xiàn)次貸壞賬，使國內(nèi)資金鏈條緊張；百姓持幣觀望情緒嚴(yán)重，房價(jià)進(jìn)一步下跌。2008年中次貸危機(jī)進(jìn)一步惡化，演變成為金融危機(jī)，對國內(nèi)的影響加大，銀行收緊借貸，造成中小企業(yè)資金鏈斷裂，開發(fā)商資金鏈岌岌可危，市場上開始出現(xiàn) 5 折房價(jià)。2008 年下半年開始由于 出口訂單劇減加上資金鏈斷裂，私營企業(yè)開始倒閉，進(jìn)而引發(fā)倒閉潮，失業(yè)率迅速上升，此時(shí)百姓人人自保，更無心買房，發(fā)展商除了降價(jià)已無計(jì)可施，地方政府無奈開始出面救市，2008年底國務(wù)院提出2年投資4萬億的目標(biāo)，同時(shí)迅速降低存貸款利率，加速放貸，防止金融危機(jī)演變成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)，力圖盡快復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)，并且隨著 2008 年奧運(yùn)會這個(gè)契機(jī)，中國的房地產(chǎn)又有一波上揚(yáng)。2008 年開始新的一輪增長，是一個(gè)臺階式的上揚(yáng)，這是中國房地產(chǎn)發(fā)展的特征。然而近年發(fā)布的限購令相繼在各大城市出臺，加之信貸收縮，房地產(chǎn)行業(yè)又面臨新一輪的考驗(yàn)。萬科企業(yè)股份有限公司正是一家房地產(chǎn)上市公司。在這樣的行業(yè)環(huán)境下，萬科集團(tuán)成為目前最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)當(dāng)然是有其獨(dú)特的優(yōu)勢。圍繞這一問題，本文從幾大財(cái)務(wù)指標(biāo)上對萬科集團(tuán)近年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，基于行業(yè)和國家經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境中進(jìn)行分析。由于水平有限，并未對企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況進(jìn)行深層次的探究，只是對數(shù)字層面上的淺析，目的在于從近期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況，總結(jié)優(yōu)勢和問題，予以初步建議。
二、企業(yè)介紹
萬科企業(yè)股份有限公司，簡稱為萬科集團(tuán)，公司總部位于中國深圳市福田區(qū)梅林路63號萬科建筑研究中心，現(xiàn)任董事長王石，總經(jīng)理郁亮。本公司于1984年5月成立，目前是在中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)公司，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍(lán)籌股。到2009年，已在20多個(gè)城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。在2010年公司完成新開工面積1248萬平方米，實(shí)現(xiàn)銷售面積897.7萬平方米，銷售金額1081.6億元。 營業(yè)收入507.1億元，凈利潤72.8億元。這意味著，萬科率先成為全國第一家年銷售額超過千億的房地產(chǎn)公司，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于美國四大住宅公司高峰時(shí)的總和。萬科于1991年成為深圳證券交易所的第二家上市公司，持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。過去二十年，萬科營業(yè)收入復(fù)合增長率為31.4.%，凈利潤復(fù)合增長率為36.2%；公司在發(fā)展過程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜；多次獲得《投資者關(guān)系》等國際權(quán)威媒體評出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎項(xiàng)。公司致力于不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)。至08年，萬科共有15個(gè)項(xiàng)目獲得“詹天佑大獎優(yōu)秀住宅小區(qū)金獎”，其中天津公司水晶城、廣州公司四季花城、中山公司城市風(fēng)景項(xiàng)目先后獲得“中國土木工程詹天佑大獎”。2008年，萬科集團(tuán)上海公司榮獲由中國質(zhì)量協(xié)會頒布的“2008年全國質(zhì)量獎”，成為房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)首家獲此殊榮的企業(yè)。
三、償債能力分析
償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償還債務(wù)能力的強(qiáng)弱，是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的主要標(biāo)準(zhǔn)之一，通過這重分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。償付能力包括短期債務(wù)和長期債務(wù)償還能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)而言，是企業(yè)資產(chǎn)還清公司債務(wù)的能力;動態(tài)而言，就是企業(yè)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的使用過程中創(chuàng)造的收入來償還債務(wù)的能力。有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。按債務(wù) ……（未完，全文共17823字，當(dāng)前僅顯示3206字，請閱讀下面提示信息。收藏《畢業(yè)論文：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析——以萬科企業(yè)股份有限公司為例》）