論文：激勵約束機制對農(nóng)村金融信貸決策的影響研究

激勵約束機制對農(nóng)村金融信貸決策的影響研究
王凱1,2劉俊昌1陳文匯1
(1.北京林業(yè)大學 經(jīng)濟管理學院,北京,100083;2.貴州財經(jīng)大學 MBA中心,貴陽,550003)
摘要:針對農(nóng)村金融市場中信貸員"慎貸行為"與"呆壞賬較多"并存的現(xiàn)象,構(gòu)建金融機構(gòu)與信貸員的多任務委托代理模型,論證激勵約束機制對信貸決策的影響機理.基于山東省的實地信貸決策實驗和調(diào)查數(shù)據(jù),對激勵約束機制與信貸決策的"棄真"、"取偽"錯誤以及決策績效進行實證分析.研究發(fā)現(xiàn):激勵機制與"棄真"錯誤存在負向影響關(guān)系,約束機制對"棄真"錯誤的影響并不顯著.而約束機制與 "取偽"錯誤存在負向影響關(guān)系,激勵機制對 "取偽"錯誤的影響并不顯著.隨著激勵變量和約束變量二者幅度的升高,信貸員的信貸決策績效也會提高.因此,高能激勵與高能約束的組合會增加信貸員額外的努力程度,促進金融機構(gòu)在增加農(nóng)村金融供給的同時提高其經(jīng)營效益,在一定程度上緩解農(nóng)村信貸約束問題.
關(guān)鍵詞:激勵約束機制;信貸決策;農(nóng)村金融;信貸風險
中圖分類號:F830 文獻標識碼:A
The Effect of Incentive and Restraint Mechanism on Rural Financial Loan Decisions
Wang Kai1,2, Liu Jun-chang1, Chen Wen-hui1
(1.College of Economic and Management, Beijing Forestry University, Beijing 100083, China; 2. Guizhou University of Finance and Economics, Guiyang 550003.)
Abstract: In chi
……（新文秘網(wǎng)http://jey722.cn省略1205字，正式會員可完整閱讀）……　
t Mechanism; Loan Decisions; Rural Finance; Credit Risk
一、前言20世紀90年代以來,國有專業(yè)銀行開始實行商業(yè)化改制,大量撤離農(nóng)村地區(qū),使得信貸約束成為我國農(nóng)村地區(qū)的典型現(xiàn)象(馬九杰,2004)[1].從供給方角度看,金融機構(gòu)的信貸決策是形成農(nóng)村地區(qū)信貸約束的主要原因.在信貸決策中,金融機構(gòu)將信息收集、篩選、貸后風險管理等委托給信貸員,并通過激勵約束機制對其進行控制.但在農(nóng)村金融市場上,由于信息不對稱,金融機構(gòu)難以監(jiān)測信貸員的具體決策.如果僅對信貸員實施過高的激勵可能會導致信貸員與農(nóng)民合謀"騙貸",僅對信貸員實施過高的約束可能會導致信貸員害怕風險而不愿放貸,金融機構(gòu)的無風險收益減少.金融機構(gòu)與信貸員的契約可視為多任務委托代理關(guān)系,信貸員一方面要放出更多貸款來獲取更多收益;另一方面又要承擔滯賬、呆賬追償?shù)呢熑?基于此,本文試圖通過委托代理理論和信貸決策實驗,研究信貸員的信貸決策中是否存在"棄真"和"取偽"現(xiàn)象,金融機構(gòu)對信貸員的激勵-約束對其信貸決策績效(緩解兩類錯誤)有何影響,并探討金融機構(gòu)對信貸員的最優(yōu)激勵機制,以提高銀行的風險控制能力與盈利能力,同時增加農(nóng)村金融供給,緩解農(nóng)村信貸約束問題.
二、金融機構(gòu)與信貸員的委托代理模型
為控制風險并獲取收益,金融機構(gòu)一般將控制風險的責任個人化,并通過激勵-約束機制激勵信貸員做出最優(yōu)的信貸決策.在農(nóng)村金融市場中,委托人是農(nóng)村金融機構(gòu),代理人是信貸員,金融機構(gòu)委托信貸員審核金融貸款發(fā)放,并通過激勵-約束制度對信貸員進行監(jiān)督和控制.信貸員面臨兩種任務:多放貸以獲取收入(任務1),控制風險以避免懲罰(任務2).
信貸員以成本做出努力,努力向量為,表示信貸員花在不同任務的努力程度,通過努力為金融機構(gòu)實現(xiàn)的無風險收益.由于信息不對稱,信貸員的努力程度與農(nóng)戶的實際違約情況并不是確定性關(guān)系,如即使信貸員努力控制信貸風險,也可能因自然災害導致農(nóng)戶貸款違約,或者即使信貸員不努力控制風險,農(nóng)戶也不一定貸款違約.因此,金融機構(gòu)觀測到的信貸員努力向量可表示為:.其中是均值為0、協(xié)方差為且成正態(tài)分布的隨機向量,表示由于信息不對稱而導致的"信息損耗",越大,信息損耗就越多;此外,表示兩項任務的差異程度,尤其體現(xiàn)在信息傳遞上的差異程度,越大,任務的差異性就越強.
首先,只考慮金融機構(gòu)對信貸員的激勵機制,由于金融機構(gòu)對信貸員一般采取基本工資加提成的激勵方案,設金融機構(gòu)給予信貸員的激勵函數(shù)為:
其中為固定工資,為分成比例,為信貸員的努力程度反映到金融機構(gòu)的信號向量.值得注意的是,信貸員傳遞給金融機構(gòu)的信息存在"信息損耗",金融機構(gòu)傳遞給信貸員的激勵也存在信息損耗[2],Gale, Ian L. & Stiglitz, Joseph E(1985)已證明在一個極嚴格的假定下,即必須存在"恒定的絕對風險規(guī)避效用函數(shù)",價格可以傳遞所有信息,其中表示代理人的風險規(guī)避程度[3].因此,假設委托人為風險中性,代理人存在一個"恒定的絕對風險規(guī)避的效用函數(shù)",其中為風險規(guī)避程度,也即假定激勵機制能有效反映到信貸員那.
委托人的期望效用函數(shù)為:
(1)
代理人的效用函數(shù)為:
(2)
s.t.3)
(4)
其中(3)和(4)式是參與約束,并且可得:
(5)
首先對(1)式整理,得:
(6)
再由(2)式得:
,即:
再對(5)式進行化簡,得:
即:
代入(6)式,求解得:
其中,,
用向量表示為:
(7)
其中,為對代理人各項任務的激勵-約束幅度向量.表示增加一單位努力所獲取的收益;為代理人努力所花成本對努力程度的二階導數(shù),它表示任務的邊際困難程度,即在該項任務中增加一單位努力程度所花費的機會成本大小,越大任務就越難,其次表示兩項任務的互補或替代關(guān)系,越大,兩項任務就越傾向于互補關(guān)系[4].
(7)式表明,對代理人的激勵-約束程度、代理人的風險規(guī)避程度、"信息損耗"程度、任務的難易程度、不同任務之間的關(guān)系等都會對模型實現(xiàn)一階最優(yōu)產(chǎn)生影響.其經(jīng)濟含義是:對任務1的激勵取決于代理人的風險規(guī)避程度、任務1傳達的"信息損耗"程度、任務1的難易程度、任務1與任務2的關(guān)系與差異.同理,對任務2的激勵取決于代理人的風險規(guī)避程度、任務2傳達的"信息損耗"程度、任務2的難易程度、任務1 與任務2 的關(guān)系與差異.
三、模型設定及實驗設計
(一)模型設定
根據(jù)以上分析,可得農(nóng)村金融市場中信貸員的信貸決策理論模型:
其中,為信貸決策績效,為風險規(guī)避程度,為"信息損耗"程度,為第項任務的難易程度,為各項任務之間的關(guān)系.
命題:在激勵-約束機制設計上,不同任務激勵策略的激勵績效取決于對代理人的激勵-約束程度,而代理人對激勵約束機制的反應的敏感性取決于"信息損耗"程度、任務的難易程度、不同任務之間的關(guān)系以及代理人的風險規(guī)避程度.
假說:在農(nóng)村金融市場上,在信貸員的風險規(guī)避程度、"信息損耗"程度、任務的難易程度、不同任務間的關(guān)系等變量一定時,金融機構(gòu)的激勵約束程度越高,信貸員信貸決策績效就越高.
(二)信貸決策實驗設計
選取山東省菏澤市曹縣、單縣、成武縣三個縣信用聯(lián)社的信貸員作為調(diào)查對象,每個縣抽取40名信貸員,并根據(jù)意愿、城鄉(xiāng)、從業(yè)時間等進行適當調(diào)整.采用山東省農(nóng)村信用聯(lián)社已批準且已知還款狀況的貸款材料,分成優(yōu)良貸款和不良貸款兩類數(shù)據(jù)庫.信貸員逐一評審隨機抽取的6份貸款材料,對每份貸款材料給出貸款意見:批準或拒絕.實驗開始前,給每個信貸員賬戶中預存150元,然后根據(jù)(15,-20,-20,0)和(15,-20,0,0)兩種類型的收益矩陣進行調(diào)整,同時告知部分信貸員數(shù)據(jù)庫中優(yōu)良貸款和不良貸款的分布狀況,另外一些則不告知.這樣,實驗就將120名信貸員分為四組,對每組信貸員實施不同的激勵-約束策略(表1).
表1 試驗中對信貸員實施的不同激勵策略
報酬類型 (15,-20,0,0) (15,-20,-20,0)
信息類型
告知數(shù)據(jù)庫中有50%貸款為不良貸款 第一組 第二組
不告知數(shù)據(jù)庫中貸款的分布 第三組 第四組
此外,信貸員的貸款決策存在地域、個人特質(zhì)、信用社激勵機制等差異,信貸員審批時間、貸款政策的變化也會影響貸款決策,為克服這些因素的干擾,實驗后針 ……（未完，全文共14232字，當前僅顯示3386字，請閱讀下面提示信息。收藏《論文：激勵約束機制對農(nóng)村金融信貸決策的影響研究》）