論文：股份制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰研究2

論文：股份制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰研究2
摘 要
公司治理的實(shí)質(zhì)是有關(guān)公司的權(quán)力安排和利益分配問(wèn)題，其核心是在法律、法規(guī)的框架下，保證以股東為主體的利益相關(guān)者的一整套公司權(quán)利安排、責(zé)任分工和約束機(jī)制。這種責(zé)、權(quán)、利的安排合理與否是公司績(jī)效最重要的決定因素之一。正因?yàn)槿绱嗽S多國(guó)家都把建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)作為提高經(jīng)濟(jì)效率、增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。
我國(guó)加入WTO已八年，這些年來(lái)，我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)一直處于建立逐步完善之中，雖然其框架已基本形成，但不太規(guī)范，與西方成熟公司治理結(jié)構(gòu)相比差距較大。隨著改革的深入，公司治理中基礎(chǔ)性制度層面上的問(wèn)題逐步暴露出來(lái)，治理方向的改革日益成為改革的焦點(diǎn)。大量的事實(shí)證明，完善的公司治理結(jié)構(gòu)是我國(guó)國(guó)有企業(yè)在激烈的世界經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中得以生存和發(fā)展的必備條件，也是我國(guó)國(guó)國(guó)有企業(yè)改革能否成功的關(guān)鍵。
本文通過(guò)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)相關(guān)理論進(jìn)行研究，針對(duì)目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)在公司化改革過(guò)程中出現(xiàn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重、激勵(lì)機(jī)制不健全、市場(chǎng)監(jiān)控較弱等突出問(wèn)題，進(jìn)行深層次分析，并結(jié)合對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家公司治理結(jié)構(gòu)的比較研究，從內(nèi)部治理和外部治理兩方面來(lái)探討如何完善我國(guó)國(guó)有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞：委托一代理；公司治理結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)

1.導(dǎo)論
1.1研究背景
在當(dāng)今社會(huì)，和平與發(fā)展已成為世界各國(guó)的共識(shí)。一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)依賴于公司財(cái)富的增加，.現(xiàn)代公司制度的建設(shè)是公司創(chuàng)造財(cái)富的重要保障。雖然公司治理在世界范圍內(nèi)引起廣泛關(guān)注不過(guò)二、三十年的時(shí)間，在我國(guó)不過(guò)是近十年，理論界對(duì)它的研究還沒(méi)有形成完整的體
……（新文秘網(wǎng)http://jey722.cn省略1063字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
改革取得了舉世矚目的成就。但這一進(jìn)程充滿了波折甚至付出了慘痛的代價(jià)。近年來(lái)，我國(guó)上市公司不斷出現(xiàn)的丑聞案件(如銀廣夏、ST猴王、鄭百文、蓮花味精等上市公司“造假”、“掏空”等丑聞)、長(zhǎng)虹股份、伊利股份和中航油等國(guó)有企業(yè)相繼“冰海沉船”，大股東偏離整體股東利益侵吞上市公司資產(chǎn)侵蝕中小股東利益時(shí)有發(fā)生。我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)帶有諸多轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期的特點(diǎn)。比如:股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理;內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重;激勵(lì)機(jī)制不健全;市場(chǎng)的監(jiān)控能力較弱等。所有這些都讓人們清楚地看到，我國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理任重而道遠(yuǎn)。
我國(guó)加入WTO已八年，這些年來(lái)，我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)一直處于建立并逐步完善之中，雖然其框架已基本形成，但不太規(guī)范，與西方成熟公司治理結(jié)構(gòu)相比差距較大。而我國(guó)國(guó)有企業(yè)要在世界范圍內(nèi)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，就必須要有規(guī)范、有效的公司治理結(jié)構(gòu)。
鑒于當(dāng)前在深化經(jīng)濟(jì)_和國(guó)有企業(yè)改革過(guò)程中所出現(xiàn)的上述種種問(wèn)題，我們以公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)研究國(guó)有企業(yè)改革這一命題仍具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2.目前我國(guó)國(guó)有上市公司治理結(jié)構(gòu)仍然存在的主要問(wèn)題
我國(guó)進(jìn)行企業(yè)制度創(chuàng)新，對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股份制改造并推薦其上市的初衷就是要建立一種權(quán)利有效制衡的公司治理結(jié)構(gòu)。目前，這種治理結(jié)構(gòu)的框架已經(jīng)形成，但仍存在很多缺陷，制約著這種結(jié)構(gòu)的高效運(yùn)行。
2.1徒有其形的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
2.1.1董事會(huì)“異化”，獨(dú)立性不強(qiáng)
所謂董事會(huì)異化，是指公司董事會(huì)由各方利益要求者的集合異化為內(nèi)部人控制企業(yè)的工具，由控制內(nèi)部人控制的機(jī)構(gòu)異化為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部人控制的名正言順的權(quán)利組織。董事會(huì)異化具體表現(xiàn)在董事長(zhǎng)、總經(jīng)理合一或董事會(huì)成員與經(jīng)理、副經(jīng)理人員大量重合現(xiàn)象，董事會(huì)各成員對(duì)經(jīng)理人員激勵(lì)和監(jiān)督功能的退化上�，F(xiàn)代公司的董事會(huì)成員主要有三個(gè)來(lái)源:股東代表、內(nèi)部人代表和外部董事。董事提名權(quán)利基本上由現(xiàn)任董事會(huì)持有(事實(shí)上通常由總經(jīng)理直接提名和由國(guó)有股股東直接任命其代表)，這種提名方式從一開(kāi)始就限制了董事的獨(dú)立性。股東大會(huì)一董事會(huì)這一層次的監(jiān)督是不夠的，股東大會(huì)雖然名義上是最高權(quán)利機(jī)構(gòu)，董事會(huì)成員由其產(chǎn)生，但股東們選舉時(shí)只是被動(dòng)地面對(duì)一份候選名單，對(duì)廣大中小股東而言，搜集提名董事的真實(shí)信息既要花費(fèi)成本而自己的投票又無(wú)法影響結(jié)果，他們只會(huì)保持合乎情理的無(wú)知和冷漠。股東大會(huì)實(shí)際只是形式上的代議機(jī)關(guān)，它由董事會(huì)發(fā)起召開(kāi)，總是以通過(guò)董事會(huì)的提案而告終。這樣，異化為內(nèi)部人控制的董事會(huì)就可以不斷篩除掉一些“不聽(tīng)話”的董事，而吸納一些“順從”的新成員，這個(gè)過(guò)程基本上不會(huì)有什么障礙。•股東大會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中地位的弱化既可視為董事會(huì)異化的原因，也可看作董事會(huì)異化的結(jié)果。
2.1.2監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)，’功能非常有限
我國(guó)的上市公司采用的是單層董事會(huì)制度，與董事會(huì)平行的公司監(jiān)事會(huì)僅有部分監(jiān)督權(quán)，而無(wú)控制權(quán)和戰(zhàn)略決策權(quán)，無(wú)權(quán)任免董事會(huì)和經(jīng)理班子的成員，無(wú)權(quán)參與和否決董事會(huì)與經(jīng)理層的決策�！豆痉ā穼�(duì)董事會(huì)的運(yùn)作做出了比較詳細(xì)的規(guī)定，而對(duì)監(jiān)事會(huì)的運(yùn)作則規(guī)定得相對(duì)簡(jiǎn)單。監(jiān)事會(huì)是對(duì)董事會(huì)、經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)，除了賦予監(jiān)事會(huì)必要的職權(quán)外，法律仍應(yīng)賦予他們有效的手段和措施。然而，現(xiàn)實(shí)生活中監(jiān)事開(kāi)展監(jiān)督活動(dòng)難以在法律上找到可操作的依據(jù)。董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)均由股東大會(huì)產(chǎn)生，其法律地位是平等的，董事會(huì)僅對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，而無(wú)需對(duì)監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)，而監(jiān)事會(huì)則只有監(jiān)督權(quán)，而無(wú)決策權(quán)。股東大會(huì)作為以會(huì)議形式行使權(quán)力的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，不可能隨時(shí)隨地召開(kāi)，在其閉會(huì)期間，公司決策事宜由董事會(huì)代為決策，事后報(bào)備，而監(jiān)事會(huì)雖是常設(shè)機(jī)構(gòu)，但董事會(huì)與其法律地位平行，監(jiān)事會(huì)行使監(jiān)督權(quán)力最有效的手段仍是提請(qǐng)董事會(huì)召集臨時(shí)股東大會(huì)。這種在實(shí)踐中相悖的監(jiān)事會(huì)運(yùn)作方式，使得監(jiān)事會(huì)不能有效地發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督職能。另一方面，監(jiān)事主要來(lái)源于股東與員工，他們的獨(dú)立性都不可避免地受到諸多因素的影響，在實(shí)踐中都會(huì)嚴(yán)重影響到監(jiān)事職能的發(fā)揮。
2.1.3缺乏有效監(jiān)督導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”問(wèn)題嚴(yán)重
內(nèi)部人控制”，就是指公司股東作為出資者擁有法律上對(duì)公司的控制權(quán)，但公司卻事實(shí)上為經(jīng)營(yíng)者所控制的情況。由于公司為內(nèi)部人所控制，導(dǎo)致內(nèi)部人的利益在公司的戰(zhàn)略決策中得到強(qiáng)有力的強(qiáng)調(diào)、甚至內(nèi)部人為了自己的利益而損害公司的利益的現(xiàn)象，就是“內(nèi)部人控制”帶來(lái)的問(wèn)題。企業(yè)內(nèi)部人的利益不同于公司出資者的利益，他們存在使他們自己的利益最大化的趨勢(shì)。因此，在缺乏對(duì)內(nèi)部人的約束機(jī)制的情況下，內(nèi)部人往往以自己的利益最大化為目標(biāo)出發(fā)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，從而一定程度上影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率。
一般情況下，現(xiàn)代公司制中的經(jīng)理是風(fēng)險(xiǎn)回避型的，但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人員卻往往是風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型，原因就是“所有者缺位”，缺乏有效的監(jiān)督。
2.1.4對(duì)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制不足
我國(guó)公司的激勵(lì)機(jī)制存在的問(wèn)題:一是對(duì)投資者(股東)參與公司治理的激勵(lì)不足，董事、監(jiān)事持股明顯偏低，許多董事甚至不持有公司股份。利益不直接掛鉤，就難以保證其決策能真正考慮到公司的利益。二是公司高級(jí)管理者激勵(lì)嚴(yán)重不足。我國(guó)公司中，對(duì)于管理人員的激勵(lì)上表現(xiàn)出兩種偏向:一種是繼續(xù)由國(guó)家掌握對(duì)管理人員的工資標(biāo)準(zhǔn)和等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，這種制度不能恰當(dāng)?shù)毓烙?jì)和承認(rèn)管理人員的貢獻(xiàn)，從而在約束不足的情況下管理人員容易追求短期利益，引發(fā)了怠工、“59歲現(xiàn)象”;另一種是由于缺乏制衡，大股東代理人身兼董事長(zhǎng)和高層經(jīng)理，“內(nèi)部人控制”公司容易出現(xiàn)實(shí)質(zhì)是自定薪酬的情況。
從我國(guó)公司約束機(jī)制來(lái)看，由于大多數(shù)公司為國(guó)有企業(yè)，國(guó)有公司的國(guó)有投資主體不確定，加上目前政企和政資尚未完全分開(kāi)， ……（未完，全文共16598字，當(dāng)前僅顯示2985字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文：股份制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰研究2》）