金融危機下中國黃金投資市場分析

目錄/提綱：……
一、金融危機與黃金投資
（一）黃金投資的種類
（二）金融危機對黃金投資的影響
二、中國黃金投資市場分析
（一）黃金投資市場現狀
（二）黃金投資市場存在的問題
（三）推進黃金投資市場在國內健康發(fā)展的策略
三、我國黃金投資市場的發(fā)展趨勢
（一）市場交易品種不斷創(chuàng)新
（二）黃金價格的有效性將進一步加強
（三）黃金的市場需求將會有一個質的飛躍
（四）黃金市場交易制度日趨混合化
（五）場外交易將占主導地位
……
金融危機下中國黃金投資市場分析

摘 要

黃金市場是我國金融市場的重要組成部分，逐步的發(fā)展和開放國內黃金市場，實現與國際市場的接軌，是目前我國黃金投資市場發(fā)展的最終趨勢。我國的黃金投資市場由于_和監(jiān)管等方面的原因，還存在諸如市場需求、金融功能較弱、市場監(jiān)管和市場戰(zhàn)略目標模糊等方面的問題。只有在市場監(jiān)管、黃金市場建設、政府宏觀調控和完善稅收政策方面采取積極措施進行改革，才能使我國黃金市場的發(fā)展趨勢與國際趨于一致，逐步實現黃金交易品種的多樣化、黃金價格的有效性、市場需求不斷增加、交易制度的日益混合化和交易場所的逐漸改變。本文基于當前金融危機的嚴峻形勢下，對我國黃金投資市場進行了初步的分析。

關鍵詞：黃金投資 發(fā)展 趨勢

引言
目前，起源于美國次貸危機的金融危機，正在向全球各個行業(yè)蔓延，不斷地向縱深、縱寬方向發(fā)展。各國的虛擬經濟和實體經濟都受到了不同程度的影響，尤其是虛擬經濟受到的影響更是致命的。由于我國資本的抗風險能力較強，實體經濟受到的影響不明顯，虛擬經濟受到的影響也不是太大。但是，多數的投資機構和個人投資者還是及時地調整了資本的投資方向，將投資的重點轉向了更具有升值潛力的黃金。[1]隨著經濟的不斷發(fā)展，特別是受經濟全球化和當前金融危機的影響，黃金在機構和個人理財中的優(yōu)勢凸顯，我國黃金市場投資的品種比較完善，每個品種都有自己的優(yōu)缺點，風險與機
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考驗下表現出了自己的強筋發(fā)展勢頭。在過去的兩年里，世界的財富不斷地縮水，與此相反，黃金的地位逐漸升高。由此可見，金融危機對于黃金價格的影響是積極的，金價不斷創(chuàng)新高，其中最重要的驅動力就是投資者的投資需求。黃金本身的稀缺性，再加上投資者的投資需求，總體上來看黃金的價格上漲的趨勢不會變，當然也會有階段性的調整甚至于價格的回落。
二、中國黃金投資市場分析
中國黃金市場歷經近二十年的改革，已經基本上實現了參與主體進入、產品研發(fā)及價格機制的市場化，為中國的黃金市場的繁榮發(fā)展打下了堅實的基礎。但是，由于我國黃金市場起步相對較晚，經濟飛速發(fā)展初期，黃金市場沒有得到應有的重視，出現了黃金投資市場發(fā)展與經濟發(fā)展不協調的局面。
（一）黃金投資市場現狀
成立于2002年的上海黃金交易所，標志著我國由期貨市場、證券市場、保險市場、外匯市場和黃金市場組成的主要金融產品交易市場全部構件完畢。2007年我國黃金市場與國際市場實現了接軌，成為國際黃金市場大家庭中的重要一員。我國黃金生產和消費總量均位居世界首位，但是人均消費量僅為世界平均水平的三分之一左右（我國人均僅為0.26克，而世界的平均水平為0.7克）。顯然，中國黃金投資市場潛力還遠遠沒有挖掘出來。但是，從目前的黃金市場發(fā)展來看，黃金投資市場已經具備了進一步發(fā)展的條件：一是成功建立了規(guī)范的場內黃金交易體系。我國綜合了發(fā)達市場的成功經驗，采取市場主管部門推進的方式形成了場內的交易體系；二是現貨黃金交易代理商由商業(yè)銀行承擔。上海黃金交易所的銀行類會員已經達到了16家，其中部分銀行已經憑借自身的優(yōu)勢進行了自營性交易和代理交易，可以向社會大眾提供各種黃金投資產品以及相關的配套服務，這一制度的實行可以一定程度上彌補交易模式的不足，提高黃金市場的流動性。
可以預見，隨著中國經濟的高速增長以及個人和機構黃金投資渠道的逐步開放，黃金價格將繼續(xù)維持原有的上漲趨勢，因此，我國的黃金市場面臨更大的發(fā)展空間，從近十年的發(fā)展來看，黃金市場整體上呈現上升的趨勢，今年黃金價格更是不斷地突破新高。如圖1所示：

圖1：1998年——2008年十年黃金價格走勢圖

（二）黃金投資市場存在的問題
我國黃金市場建立時間較短，市場效率并不高，這在很大程度上制約著我國黃金市場的發(fā)展。但隨著我國經濟的發(fā)展和國內外黃金市場的迅速接軌，我國的黃金市場結構將日趨完善，黃金價格也將逐漸與國際價格持平。[8]
1、投資意識和能力的不足導致市場需求不足
黃金的需求遍布于生活中的角角落落，但在我國黃金投資市場上多數的消費者主要偏重于裝飾用。由于投資者的投資意識不足、投資的能力有限，沒有把黃金當做一種可以增值的資產加以對待，僅僅當做一種消費品，失去了黃金本身稀缺性的價值。由于我國的黃金投資市場缺乏規(guī)范、科學的分析指導，同時投資者又比較缺乏專業(yè)性的知識，所以不敢貿然把自己的資金投向黃金，這就導致國內黃金市場需求嚴重的不足。
2、黃金市場金融功能較弱
我國黃金市場金融功能還較弱，央行在金融功能弱小的黃金市場上進行公開市場操作，其調控存款貨幣銀行的超額準備金和信用創(chuàng)造能力的作用必然受到抑制。首先，上海黃金交易所實行會員制，其交易主要發(fā)生在會員之間，而其會員又主要是用金企業(yè)，因此市場交易主要是購買實物黃金和從事現貨交易，供生產使用，金融性的黃金交易比重較低。其次，交易機制也不健全，實物黃金交易成本較高，不具備作為金融工具的功能，投資者仍缺乏能夠規(guī)避市場風險的黃金衍生工具。再次，該市場缺乏黃金的金融產品加上金價波動幅度和彈性較差，在國際金價大幅波動時，國內金價變動相對滯后，因而對融資性機構和個人缺乏吸引力。此外，作為公開市場操作基礎的央行與會員銀行間的黃金現貨交易業(yè)務還沒有在上海黃金交易所發(fā)展起來。所以，金融性交易主體的缺乏不利于增強國內黃金市場的金融功能。[3]
3、市場監(jiān)管不到位
我國的相關法律規(guī)定，國內的黃金市場主要是實行的由中國人民銀行進行監(jiān)管，而商業(yè)銀行個人黃金投資主管部門是銀監(jiān)會，黃金期貨屬于證監(jiān)會，在市場上流行的黃金飾品則有國家工商總局進行管理，由此便形成了多頭奇管的局面。多頭監(jiān)管，導致每個部門都有自己范圍內的具體交易規(guī)定，出現了政令不一，直接后果是出現了黃金交易市場的混亂局面，不同模式的管理在交易中往往造成交易不暢的尷尬局面。而管理經營等形式的多樣化又會大大的影響業(yè)務監(jiān)管部門對黃金市場的監(jiān)管力度，阻礙黃金投資市場的順利發(fā)展。
4、黃金市場戰(zhàn)略目標不夠明確
黃金市場屬于貨幣市場、商品市場還是金融投資市場，關系到我國黃金市場發(fā)展戰(zhàn)略的首要問題，作為國家儲備資產的一部分，直到目前黃金仍然在很大程度上被認為是貨幣，所以在宏觀角度上對黃金市場實施了嚴格的政策管制。但是，從國際范圍來看，黃金市場廣泛的被認為是承擔資本配置職能的金融市場體系的重要組成部分。由于我國戰(zhàn)略發(fā)展目標不夠明確，使我國的黃金市場的發(fā) ……（未完，全文共7538字，當前僅顯示2647字，請閱讀下面提示信息。收藏《金融危機下中國黃金投資市場分析》）