人民幣的升值對(duì)中國(guó)紡織行業(yè)所產(chǎn)生的影響1

目錄/提綱：……
1、理論與實(shí)際相結(jié)合
2、定性與定量相結(jié)合
3、比較研究方法
4、邏輯分析的方法
（二）美國(guó)政府走上前臺(tái)
（一）國(guó)外的“熱錢”沖擊我國(guó)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)
（二）恢復(fù)匯率彈性增加宏觀調(diào)控手段
2、原料進(jìn)口再度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，跌幅為5.04%
（一）預(yù)測(cè)未來(lái)匯率變動(dòng)趨勢(shì)
（二）業(yè)務(wù)層面規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)
（四）利用金融衍生工具規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)
……
人民幣的升值對(duì)中國(guó)紡織行業(yè)所產(chǎn)生的影響1

摘要：本文在全面總結(jié)已有紡織行業(yè)發(fā)展研究和實(shí)踐文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，分析衡量當(dāng)前我國(guó)紡織企業(yè)在人民幣升值下面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)以及宏觀調(diào)控奉獻(xiàn)、現(xiàn)有可用的工具及現(xiàn)可使用的防范手段，對(duì)我國(guó)紡織企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理和進(jìn)一步加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化整合提供一定的參考意見(jiàn)。本文首先介紹了人民幣升值內(nèi)因和外因，以及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，強(qiáng)調(diào)人民幣匯率既是中國(guó)內(nèi)政也是對(duì)外交往的一部分。然后詳細(xì)分析了人民幣升值對(duì)紡織行業(yè)的上游企業(yè)和全行業(yè)引進(jìn)國(guó)外機(jī)械設(shè)備帶來(lái)的正面影響，人民幣升值對(duì)紡織全行業(yè)出口帶來(lái)的直接和間接負(fù)面影響。根據(jù)企業(yè)實(shí)踐從正反兩方面提出正確的應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略和策略，最大限度利用人民幣升值契機(jī)抵消人民幣升值的負(fù)面影響。
關(guān)鍵詞：紡織行業(yè) 升值 對(duì)策
Abstract：In this paper, a comprehensive summary of e*isting research and practice development of chemical fiber industry, on the basis of literature, analysis of Chinas chemical fiber enterprises to measure the current appreciation of the Chinese Yuan e*change rate risks faced by the ne*t, as well as macro-control contribution, the e*isting tools available and current use preventive means, Chinas chemical fiber enterprises to strengthen the e*change rate risk management and further accelerate the industrial structure optimization and integration to provide some reference. This paper introduces the internal and e*ternal appreciation of the Chinese Yuan, as well as the macroeconomic impact, emphasizing the RMB e*change rate is Chinas internal affairs is also a part of foreign relations. Then a detailed analysis of Chinese Yuan appreciation on the chemical fiber industry, the upstream business and industry-wide introduction o
……（新文秘網(wǎng)http://jey722.cn省略2009字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
，使雙方貿(mào)易摩擦大幅上升。日本政府受到國(guó)內(nèi)的就業(yè)壓力和農(nóng)協(xié)壓力，頻頻通過(guò)媒體或者直接出面逼迫中國(guó)政府修改匯率政策。2003年1月28日，日本《讀賣新聞》發(fā)表文章，指責(zé)中國(guó)在一定程度上加劇了日本國(guó)內(nèi)的通貨緊縮。2月22日，日本財(cái)長(zhǎng)鹽川正十郎在OECD七國(guó)集團(tuán)會(huì)議上向其他六國(guó)提交提案，要求通過(guò)一項(xiàng)與1985年針對(duì)日元的《廣場(chǎng)協(xié)議》類似的文件逼迫人民幣升值。3月2日，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)表文章稱“中國(guó)向亞洲國(guó)家輸出了通貨緊縮”。3月6日，日本國(guó)會(huì)某參議員發(fā)表言論，提出中國(guó)應(yīng)將人民幣升值，以減輕因輸出通貨緊縮而對(duì)日本和全世界經(jīng)濟(jì)的影響。另外由于東南亞貨幣兌美元升值(美元大幅貶值)，但人民幣兌美元匯率卻固定不變，中國(guó)出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力便間接提高。因此東亞國(guó)家也不同程度地加入要求人民幣升值的行列。歐洲人則認(rèn)為，中國(guó)所謂的“盯住美元”政策，意味著歐元過(guò)度承擔(dān)了美元疲軟帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整后果。
（二）美國(guó)政府走上前臺(tái)。
全球政治和金融格局中，日本等國(guó)家只是美國(guó)的馬前卒，如此咄咄逼人的態(tài)勢(shì)，主要得益于美國(guó)政府在其身后撐腰。美國(guó)政府見(jiàn)日本等國(guó)的無(wú)理要求始終不能得逞，就不惜從后臺(tái)竄上了前臺(tái)。根據(jù)當(dāng)時(shí)的“美中經(jīng)濟(jì)和安全審議委員會(huì)”的最新研究報(bào)告，在1989年到2003年這14年里，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差增加了20倍，從1989年的62億美元增加到2003年的1240億美元，2004年估計(jì)將超過(guò)1500億美元。與此同時(shí)，在這14年里，隨著貿(mào)易逆差的沖天而上，美國(guó)總共損失了150萬(wàn)個(gè)工作機(jī)會(huì)。美國(guó)政府和國(guó)會(huì)都認(rèn)為中國(guó)保持人民幣的低匯率是為了促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)上的銷售，造成了巨額貿(mào)易順差和美國(guó)老百姓失業(yè)。來(lái)自工業(yè)州密西根的民主黨參議員施塔貝諾說(shuō)，中國(guó)操縱匯率違反了國(guó)際貨幣基金組織以及世界貿(mào)易組織的規(guī)則。他還說(shuō)：“中國(guó)的匯率政策違反了世界貿(mào)易組織的本意，從法律上看可以認(rèn)為是為出口產(chǎn)品提供非法補(bǔ)貼以及對(duì)進(jìn)口實(shí)施非法關(guān)稅�！眮�(lái)自紐約的民主黨參議員舒默指責(zé)中國(guó)希望享有_貿(mào)易的好處，卻不愿意承擔(dān)_貿(mào)易的責(zé)任，他要求布什政府采取報(bào)復(fù)性行動(dòng)。他還揚(yáng)言，針對(duì)中國(guó)持續(xù)保持對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差，參眾兩院都考慮對(duì)中國(guó)采取懲罰性措施。美國(guó)國(guó)會(huì)在2005年曾通過(guò)提案，稱中國(guó)如果不改變貨幣政策，國(guó)會(huì)將就是否將中國(guó)認(rèn)定為“貨幣操縱者”進(jìn)行表決。而其結(jié)果可能對(duì)中國(guó)施以27.5%的懲罰性關(guān)稅。美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策研究所國(guó)際項(xiàng)目主任斯科特認(rèn)為，美中貿(mào)易給美國(guó)帶來(lái)的負(fù)面影響大于正面影響，尤其是在過(guò)去的14年里導(dǎo)致美國(guó)喪失了150萬(wàn)個(gè)工作機(jī)會(huì)。他指出，美國(guó)向中國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移現(xiàn)在已經(jīng)不僅僅是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，高科技行業(yè)也加入了這股潮流。中國(guó)現(xiàn)在對(duì)美國(guó)的產(chǎn)品出口中，高科技產(chǎn)品的增加已經(jīng)快于低價(jià)值勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的增長(zhǎng)。2005年5月27日，當(dāng)時(shí)的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰•斯諾在美國(guó)參議院銀行事務(wù)委員會(huì)舉行的國(guó)際貨幣和匯率政策聽(tīng)證會(huì)上說(shuō)，他對(duì)中國(guó)遲遲不將人民幣升值感到失望，中國(guó)必須并且已經(jīng)能夠改變僵硬的人民幣匯率政策。斯諾沒(méi)有具體說(shuō)明他所希望的人民幣升值的幅度。但是，他警告說(shuō)，小幅的象征性升值是不夠的。在斯諾向美國(guó)國(guó)會(huì)提交了一份名為“國(guó)際經(jīng)濟(jì)及匯率政策”報(bào)告中明確要求中國(guó)在6個(gè)月內(nèi)調(diào)整人民幣匯率。雖然報(bào)告沒(méi)有直接認(rèn)定中國(guó)操縱貨幣以獲取貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。但是，斯諾明確表示，中國(guó)必須盡快調(diào)整和美元掛鉤的人民幣匯率，來(lái)更好地反映經(jīng)濟(jì)的基本狀況。他說(shuō)：“我們的報(bào)告對(duì)中國(guó)很明確的表示，如果你現(xiàn)在準(zhǔn)備調(diào)整匯率，那么，你是在采取積極步驟自己這樣做；如果中國(guó)不能這樣，那么在我們準(zhǔn)備下一份報(bào)告時(shí)將處于非常為難的境地�！边@份報(bào)告警告中國(guó)，如果到2005年10月財(cái)政部遞交下一份貨幣行為報(bào)告的時(shí)候中國(guó)方面還沒(méi)有放松人民幣匯率政策的話，中國(guó)將會(huì)被認(rèn)定為“貿(mào)易操縱者”。
回顧二戰(zhàn)以來(lái)的國(guó)際貨幣體系演變，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)常性地利用歐洲和東亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)的脆弱性，迫使這些國(guó)家調(diào)整其本幣對(duì)美元的匯率，以轉(zhuǎn)嫁美國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本。當(dāng)美國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差處于不可持續(xù)狀態(tài)的時(shí)候，美國(guó)可以有三種調(diào)整的辦法：一是勸說(shuō)或迫使其他國(guó)家調(diào)整宏觀政策；二是放任美元貶值；三是調(diào)整美國(guó)國(guó)內(nèi)政策。對(duì)于美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，第一種政策是上策，第二種政策是中策，第三種政策的成本最高。由于全球資本流動(dòng)日益_化，而且國(guó)際貨幣體系呈現(xiàn)出來(lái)"中心-外圍"的格局，大國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)可以很容易地傳導(dǎo)到外圍的小國(guó)，并迫使小國(guó)被動(dòng)地調(diào)整其經(jīng)濟(jì)政策。這就是美國(guó)能夠迫使其他國(guó)家就范的基礎(chǔ)。美國(guó)在1971--1973年，1977--1978年，以及1985--1987年間均曾有意識(shí)地利用過(guò)這種“匯率武器”。這成了美國(guó)自布雷頓森林體系崩潰后屢試不爽的伎倆。例如80年代前期的美元升值導(dǎo)致了美國(guó)貿(mào)易赤字增加;里根政府上臺(tái)后通過(guò)減稅政策擴(kuò)大了財(cái)政赤字。里根政府沒(méi)有采用那些可能會(huì)遭到選民反對(duì)的內(nèi)需抑制政策，而是想通過(guò)對(duì)日本施加壓力來(lái)改變?nèi)彰蕾Q(mào)易的不均衡。美國(guó)的貿(mào)易赤字從1985年的1485億美元增加到1986年的1698億，其中的三分之一是對(duì)日貿(mào)易赤字。在美國(guó)議會(huì)，日本被指責(zé)為通過(guò)不公正的貿(mào)易規(guī)則來(lái)獲取貿(mào)易順差。外匯市場(chǎng)對(duì)里根政府的貿(mào)易調(diào)整壓力、擴(kuò)大內(nèi)需壓力和日元升值壓力做出反應(yīng)，日元反復(fù)急劇升值。1985年9月達(dá)成廣場(chǎng)協(xié)議時(shí)，美元對(duì)日元匯率是1美元兌240日元，到1987年2月達(dá)成盧浮宮協(xié)議時(shí)變?yōu)?50日元，1995年4月則高達(dá)80日元。繼歐元和日元近年來(lái)持續(xù)升值之后，這次布什政府面對(duì)貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字故伎重演，人民幣不幸成為犧牲品。
1.1.2人民幣升值的內(nèi)部動(dòng)力
（一）國(guó)外的“熱錢”沖擊我國(guó)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)。
歐美等國(guó)家對(duì)人民幣升值的壓力并沒(méi)有簡(jiǎn)單的停留在口頭上。在2005年人民幣升值前，按照2003年世界金融機(jī)構(gòu)測(cè)算的結(jié)果，按購(gòu)買力的評(píng)價(jià)算人民幣與美元的匯率約為3元人民幣兌1美元，大多數(shù)人認(rèn)為人民幣匯率被低估，人民幣肯定會(huì)升值。而且人民幣一年定期利率約為2%，而美元約為0.7%、港元約為0.8%、日元低至0.01%左右[4]。由于當(dāng)時(shí)人民幣的利率差和預(yù)期人民幣升值，導(dǎo)致大量的外匯“熱錢”通過(guò)某些途徑流入國(guó)內(nèi)�！吨腥A工商時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，2003年上半年，中國(guó)的貿(mào)易順差是45億美元，而實(shí)際外資的流入是303億美元，加起來(lái)不到350億。但外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)了601億，那么250億除了央行的外匯資產(chǎn)收益以外，多余200億美元從哪來(lái)的呢？一個(gè)解釋就是由于人民幣存在強(qiáng)勁的升值預(yù)期，有潛在套利，所以有投機(jī)者把錢換成人民幣，等人民幣升值后再進(jìn)行兌換。2004年6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備已達(dá)4706億美元，增加673億美元；2004年1-6月全國(guó)進(jìn)出口總值為5229.7億美元，其中：出口2580.8億美元，進(jìn)口2649.0億美元，進(jìn)出口逆差68.2億美元，而公布的1-2月實(shí)際使用外資金額才83.19億美元。也就是說(shuō)，六個(gè)月就有741億美元的余額進(jìn)入境內(nèi)，那么計(jì)算出有近500億美元是通過(guò)其他渠道流進(jìn)來(lái)的，中國(guó)的銀行平均每天要用投放30多億人民幣來(lái)買進(jìn)超過(guò)4億的美元。這些資金可能有部分是存在銀行吃利息，但相信更多的是成為了投資的資金。
一方面是巨額“熱錢”的流入，一方面是政府減低人民幣升值壓力，央行加大貨幣的投放量購(gòu)買外匯，而造成人民幣在國(guó)內(nèi)的貶值。理論上說(shuō)，如果一個(gè)國(guó)家存在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目順差，而又不愿讓貨幣升值，必然會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹率的上升，進(jìn)而導(dǎo)致實(shí)際匯率的升值，并最終導(dǎo)致國(guó)際收支的平衡。但是，在實(shí)踐中，國(guó)際收支順差國(guó)可以通過(guò)對(duì)沖政策，吸干過(guò)剩的流動(dòng)性，從而遏制通貨膨脹的發(fā)展。但是，對(duì)沖是不可持續(xù)的。通過(guò)這樣或那樣的途徑，雙順差加匯率穩(wěn)定必然最終導(dǎo)致通貨膨脹的出現(xiàn)。這是一個(gè)不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘曾忠告中國(guó)政府，“如果你們（中國(guó))堅(jiān)持不升值，你們自己的貨幣就會(huì)出問(wèn)題”。事實(shí)也的確如此。
雖然我們可以舉傾國(guó)之力完全可以抵抗熱錢的攻擊，就好像作戰(zhàn)，我們可以硬頂?shù)沁@么做一來(lái)會(huì)讓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)遭受不必要的損失，也可以做有意識(shí)的戰(zhàn)略撤退，就好像毛主席在1946年國(guó)共和談破裂時(shí)說(shuō)過(guò)，“我們今天大踏步的后腿就是為了將來(lái)大踏步的前進(jìn)�！比嗣駧艆R率雖然是中國(guó)的內(nèi)部事務(wù)，但是因?yàn)樯婕皩?duì)外貿(mào)易，所以也是外交的一部分。中國(guó)加入WTO以后與國(guó)際交往已經(jīng)越來(lái)越頻繁，不可能在匯率糾紛這一點(diǎn)上保持過(guò)于強(qiáng)硬的態(tài)度，而招致國(guó)際社會(huì)的孤立和外交上的被動(dòng)，甚至導(dǎo)致反華浪潮高漲，這是我國(guó)所不原意看到的。而且人民幣匯率恢復(fù)彈性在宏觀層面也不是一無(wú)是處，比如可以增加我國(guó)宏觀調(diào)控的一個(gè)手段。
（二）恢復(fù)匯率彈性增加宏觀調(diào)控手段
促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，調(diào)控經(jīng)濟(jì)都用“兩只手”：一只是看不見(jiàn)的手，指的是市場(chǎng)機(jī)制，通過(guò)市場(chǎng)對(duì)資源進(jìn)行基礎(chǔ)性配置；一只是看得見(jiàn)的手，指的是政府宏觀調(diào)控，主要是彌補(bǔ)市場(chǎng)調(diào)節(jié)的不足或失靈。政府宏觀調(diào)控的主要工具，一個(gè)是財(cái)政政策，一個(gè)是貨幣政策，采取的主要手段是稅率、匯率和利率，即通常所說(shuō)的“三大法寶”。當(dāng)然，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家里，國(guó)家計(jì)劃也是政府宏觀調(diào)控的重要工具。這三者之中，國(guó)家計(jì)劃提供宏觀調(diào)控目標(biāo)和總體要求，財(cái)政政策和貨幣政策具體實(shí)施執(zhí)行。財(cái)政政策和貨幣政策相輔相成，但也有不同的分工。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)講，貨幣政策更多的是管總量，財(cái)政政策更多的是管結(jié)構(gòu)。在宏觀調(diào)控中，這兩個(gè)政策應(yīng)該密切相關(guān)，并且調(diào)控的力度、調(diào)控的方向要大體一致，才能形成合力，取得調(diào)控成效。但具體采取什么樣的財(cái)政政策和貨幣政策，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，相機(jī)抉擇。
人民幣匯率在1994年并軌后，實(shí)行的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。但東南亞金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)政府承諾人民幣不貶值，人民幣匯率開(kāi)始收窄波幅，轉(zhuǎn)向?qū)嶋H上釘住美元，至今已持續(xù)5年多。釘住美元的好處是可以將我國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格錨定下來(lái)，減少匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)外貿(mào)發(fā)展和外資流入。但是人民幣釘住美元的弊端是顯而易見(jiàn)的。一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)不可能長(zhǎng)期采用釘住匯率制。當(dāng)美元兌世界其他主要貨幣的匯率波動(dòng)時(shí)，人民幣的實(shí)際匯率也就不可避免地隨之波動(dòng)。人民幣匯率制度不改革，就難以靈活地在歐元和美元之間找到平衡，極易招致歐美聯(lián)手“打壓”。特別是美元匯率持續(xù)下跌，在這一背景下，我們?nèi)绻阅蒯斪∶涝膮R率制度，將很難適應(yīng)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展、變化的需要。長(zhǎng)期采用人民幣釘住美元的匯率政策，還在相當(dāng)程度上削弱了貨幣政策效力，增加了財(cái)政和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的壓力。因此，實(shí)行富有彈性的匯率制度，并據(jù)此使人民幣適度升值便成為我國(guó)不可回避的政策選擇。
堅(jiān)持民族氣節(jié)，勇于抵抗國(guó)外強(qiáng)權(quán)_的壓力，固然值得欽佩。但是如果無(wú)視中國(guó)基礎(chǔ)貨幣過(guò)度投放帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)， ……（未完，全文共31372字，當(dāng)前僅顯示5643字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《人民幣的升值對(duì)中國(guó)紡織行業(yè)所產(chǎn)生的影響1》）