干部學習講稿：人民幣國際化問題研究

目錄/提綱：……
一、國際貨幣體系改革
二、人民幣國際化的定義
三、人民幣國際化的現(xiàn)狀
四、人民幣國際化的收益與成本
（一）人民幣國際化的收益
（二）人民幣國際化的成本
五、人民幣國際化的條件
（一）人民幣國際化的共性條件
（二）貨幣國際化條件之個性特征
六、人民幣“走出去”的路徑選擇
……
干部學習講稿：人民幣國際化問題研究
高惺惟
中央黨校經(jīng)濟學部管理學教研室講師、博士

各位學員，大家好！今天，我們來跟大家共同交流一下人民幣國際化的問題。
一、國際貨幣體系改革
首先，在正式進入到人民幣國際化之前，讓我們先花幾分鐘的時間來了解一下當前我們的國際貨幣體系的問題。大家都知道，我們當前的這種國際貨幣體系是以美元作為核心國際儲備貨幣的這種國際貨幣體系。以美元作為核心國際儲備貨幣，這種貨幣體系是在二戰(zhàn)之后布雷頓森林體系會議上確立的。當時美國的黃金儲備量占全世界的75%，美國的工業(yè)產(chǎn)值占全世界的60%，美國的進出口貿(mào)易總額占了全球接近一半。所以當時美國是世界上最大的經(jīng)濟體，美國憑借著它這種經(jīng)濟體的地位，確立了美元作為核心的國際貨幣。同時，美國還通過馬歇爾計劃來強迫歐洲接受美元作為核心的一個國際貨幣。
還有一個很重要的因素，就是美元當時為什么會成為核心的一個國際儲備貨幣，就在于美元當時承諾全世界的貨幣給美元掛鉤，然后美元跟黃金掛鉤。他做了這個承諾，就是因為美元當時做出這種承諾之后全世界都對美元非常放心，可以認為都可以放心的去使用美元，大不了把美元拿回去跟它換黃金，就沒問題了。但是后來，慢慢的美國人從這里邊嘗到了一個巨大的甜頭，如果美元只要打開印鈔機印出美元來就可以到全世界去消費，這樣呢我就不用生產(chǎn)。但這又有一個問題，當大量的美元流向世界向其他國家的時候，這些國家隨著他手里面的美元越來越多，他就不得不擔心美元會不會貶值。所以，當時法國首先意識到了這個問題，
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民幣在國際范圍內(nèi)來行使貨幣的功能。在世界各個國家在進行貿(mào)易結(jié)算的時候使用我們的人民幣，世界上各個國家在進行金融交易的時候使用我們的人民幣，然后再將我們的人民幣作為各個國家中央銀行的一個儲備貨幣。所以說人民幣國際化的三大標志一個就是在貿(mào)易的時候使用，一個就是在金融交易時候使用，最后一步就是在國際儲備的時候使用，實現(xiàn)了這三大職能就意味著我們的人民幣實現(xiàn)了國際化。
關于這個問題早在1999年的時候就當時有一個加拿大的記者，就問我們當時時任總理_同志，說人民幣什么時候國際化？當時我們的朱總理回答是這個問題還言之過早。確實，當時我們的外匯儲備只有兩三千億美元，談什么人民幣國際化？我們那個時候需要做的事情就是辛辛苦苦掙外匯就可以了，沒必要去談什么人民幣國際化的問題。但是十年之后到了2009年，當年的G20峰會上胡總書記提出了要促進國際貨幣體系改革，推進國際貨幣體系的多元化，所以我們的人民幣國際化就是從2009年正式啟航。
在十八屆三中全會當中，習總書記提出了要推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易的可兌換程度，加快實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。可以說，我們實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換的一個主要目的就是推動人民幣國際化。在2014年中央經(jīng)濟工作會議上提到了要努力提高對外投資效率和質(zhì)量，推動優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)走出去，穩(wěn)步推進人民幣國際化。
三、人民幣國際化的現(xiàn)狀
我們從2009年到現(xiàn)在我們?nèi)嗣駧艊H化的一個現(xiàn)狀究竟是什么？我們從這個圖上來看一下。我們用人民幣國際化指數(shù)來反應我們?nèi)嗣駧艊H化的現(xiàn)狀。這個人民幣國際化指數(shù)是個什么東西？它就是根據(jù)我們前面剛講的人民幣國際化那三大職能，貿(mào)易結(jié)算、金融交易、國際儲備對這三大職能的一個綜合的加取平均來計算出來的人民幣國際化的指數(shù)。就說貿(mào)易結(jié)算過程當中，人民幣使用的比率是多少，金融交易過程當中人民幣使用的比率是多少，國際儲備當中人民幣比例是多少，然后對這三個比例進行加取平均，就是人民幣國際化的指數(shù)。我們看2009年我們剛剛開始推人民幣國際化的時候，我們當時的國際化指數(shù)只有0.02，所以說那個時候還少得可憐，但是到了2014年我們已經(jīng)上升到了2.47%，所以說這個增長速度，速度或者增長幅度是非�？斓模浅？斓摹�
但是我們?nèi)绻渌麕追N主要貨幣來相比，這是幾種進入到SDR，就特別籃子里邊的五種貨幣，我們看美元它的國際化指數(shù)是55.24，歐元25.32，英鎊4.94，日元3.82，我們?nèi)嗣駧胖挥?.47，所以跟其他幾種相比還是差距比較大的。有一種說法說到2020年的時候，人民幣能夠跟美元、歐元實現(xiàn)三足鼎立，我覺得三足鼎立還不大可能，只能說到2020年我們樂觀的估計是能夠位列第三，就超過英鎊和日元的國際化指數(shù)。但是跟美元和歐元還有有一個較大的差距，既然有較大的差距你就不能叫做三足鼎立了，只能叫做排名第三，主要是因為我們現(xiàn)在地位還是比較低的。
可以給大家舉一個例子，聽一個例子我們就知道我們現(xiàn)在是處于一種什么樣的地位了。大家都看過《甄環(huán)傳》。如果說我們這國際核心儲備貨幣是皇帝的話，現(xiàn)在的皇后就是美元，歐元就是皇貴妃了，那英鎊跟日元就是個普通的妃子，我們的人民幣現(xiàn)在充其量也就是個小主，一個小主。我們在《甄環(huán)傳》里邊能夠看到，一個小主怎么樣才能夠當上皇后？她有兩個必不可少的條件：第一個條件，皇后她得持續(xù)的犯錯誤，讓皇帝對她越來越失去信心；第二個條件，小主你得表現(xiàn)一直非常好，而且是持續(xù)的好，讓皇帝對你越來越有信心，這樣你才能夠最后當上皇后。我們?nèi)嗣駧乓粯樱彩沁@個道理。我們要想取代美元成為核心國際儲備貨幣，第一條件美元得犯錯誤，讓全世界對它逐漸的失去信心，美元曾經(jīng)犯過兩次重大錯誤：第一次就是1973年布雷頓森林體系瓦解，第二次2008年金融危機，但是這兩次錯誤犯得還不夠致命，還不能夠把它從核心儲備貨幣的神壇上拉下來。所以我們?nèi)嗣駧乓欢ㄒ掷m(xù)的穩(wěn)定發(fā)展，來取代美元。而且這確實也不是一個朝夕就能夠完成的事情。
我們看美國在十九世紀后期的時候，它的經(jīng)濟總量已經(jīng)超過了當時的英國，成為世界第一大經(jīng)濟體，但是美元真正成為核心國際儲備貨幣是在1944年，隔了五六十年之后，在它成為世界第一大經(jīng)濟體之后的五六十年才實現(xiàn)了貨幣真正的國際化。所以我們這一過程必然是非常漫長。這是我們一個貨幣的現(xiàn)狀。
我們再來看一個經(jīng)濟現(xiàn)狀，2015年我們?nèi)匀皇侨蚴澜绲诙蠼?jīng)濟體， GDP占全球比重12.34%，雖然我們跟美國還有較大差距，但是我們也是世界第二，排名第三日本的一倍，超出它一倍。再從進出口貿(mào)易總額來看，2015年我們同樣還是世界第一大貿(mào)易體，對于我們這種經(jīng)濟的現(xiàn)狀和我們貨幣的現(xiàn)狀對比來看，我們就不難得出一個結(jié)論來，什么結(jié)論？我國現(xiàn)在處于一種大經(jīng)濟與小貨幣并存的現(xiàn)狀，并存的現(xiàn)狀。
但是這里需要注意的是我們這種大經(jīng)濟與小貨幣并存的現(xiàn)狀從長期來看是不可能一直持續(xù)下去的，只有兩種結(jié)果：第一種結(jié)果就是大經(jīng)濟把我們的小貨幣拉起來，讓我們的小貨幣成為大貨幣，這是我們要努力的方向；第二種結(jié)果就是小貨幣把大經(jīng)濟拽下去，讓我們的大經(jīng)濟成為小經(jīng)濟，這是我們不希望看到的結(jié)果。所以說我們未來努力的目標就是要讓大經(jīng)濟把我們的小貨幣拉起來。
四、人民幣國際化的收益與成本
（一）人民幣國際化的收益
在正式推動這件事情之前，我們還需要再算一筆賬，一筆什么賬？就是我們?nèi)嗣駧艊H化帶來哪 ……（未完，全文共12024字，當前僅顯示2860字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學習講稿：人民幣國際化問題研究》）