產業(yè)鏈中核心大企業(yè)的金融功能拓展

目錄/提綱：……
一、引言
二、理論綜述
三、案例
（一）困境和抉擇
（二）金融業(yè)務
四、成效分析
（一）銀行
（二）中小企業(yè)
（三）F公司
五、協作基礎上金融交易的比較優(yōu)勢
（一）資源優(yōu)勢
（二）交易費用優(yōu)勢
（三）交易規(guī)模優(yōu)勢
六、必須關注的問題
（一）對產業(yè)鏈的控制能力是金融功能有效拓展的重要前提
（二）銀行要有針對性地開展金融創(chuàng)新
（三）道德風險和違約風險集中于核心企業(yè)
七、結論
……

產業(yè)鏈中核心大企業(yè)的金融功能拓展
陳建昌1
（中國人民銀行濰坊市中心支行，山東 濰坊 261041）
摘 要：產業(yè)鏈中的核心大企業(yè)具有明顯的信用優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。核心企業(yè)發(fā)展基于產業(yè)協作的金融交易，能夠實現上、下游產業(yè)協作企業(yè)利益的帕累托改進，相對于單純的金融市場化交易，在網絡資源、交易費用和交易規(guī)模等方面顯示出較大的優(yōu)勢。
關鍵詞：產業(yè)鏈；核心企業(yè)；金融功能
Abstract：Core enterprises in industrial chain have obvious credit and bank resources advantage，and they develop long-term cooperative relationship with upstream and downstream enterprises in real industry. Through developing financial functions and finance trade which is based on industry cooperation，the Pareto Improvement can ac
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息不對稱的程度非常低，在風險控制方面比銀行更有優(yōu)勢，即使在缺少抵押物情況下，也能夠通過其他的經濟手段防范不良資產的發(fā)生或者實現補償，很大程度上降低了融資的成本和風險，依托核心大企業(yè)的擔保和租賃等新型業(yè)務因為具有產業(yè)背景也更具生命力。F公司的金融業(yè)務實踐為我們展示了這種高效率、低成本的融資模式。
三、案例
F公司成立于1998年，是從事大型農業(yè)裝備和工程機械生產的龍頭企業(yè)，總資產105億元，2011美國品牌實驗室評定其品牌價值高達143.11億元，位列中國500最具價值品牌排行榜第64位，列國內農業(yè)裝備行業(yè)第1位，部分產品的市場占有率超過80%。成立14年來，圍繞F公司逐漸形成了龐大的產業(yè)鏈體系，上游有2138家供應商，下游有2044家銷售商，上下游企業(yè)和用戶遍布全國各地。上游企業(yè)主要是根據F公司的工藝和規(guī)格要求，生產供應零配件，下游企業(yè)主要是分布在全國各地的經銷商和代理商以及維修工廠。在這個產業(yè)鏈內部，F公司處于核心地位，對整個產業(yè)鏈擁有強大的控制力，因為上游企業(yè)的產品主要是訂單生產，F公司是唯一的買方，下游企業(yè)銷售其產品，F公司依據其市場占有率的絕對優(yōu)勢，是下游企業(yè)為數不多的供應商之一。這些上下游企業(yè)就像是F公司的內部車間，根據其要求決定生產與銷售，與之形成緊密的產業(yè)共生體。
（一）困境和抉擇
2004年以前，F公司主要生產農業(yè)裝備，當時的產品技術含量較低，單價也不高，一般的終端用戶能夠負擔得起。隨著F公司的技術研發(fā)水平不斷進步，技術升級相應加快，從2004年起，F公司開始向高端農業(yè)裝備和工程機械領域進軍，但一系列問題開始出現。首先是上游零配件供應商生產不穩(wěn)定，斷貨情況時有發(fā)生。其次是配送的零配件在工藝、品質等方面達不到F公司的要求，每次技術升級以后都不得不花大力氣去重新尋找合格的供應商，因為沒有長期的業(yè)務關系，采購成本也較高。第三是下游市場停滯不前，因為產品科技含量增加，售價也水漲船高，許多產品單價超過百萬元，下游經銷商和終端用戶在購買時面臨著資金實力不足的問題，產品的銷售受到很大影響。
F公司經過調查發(fā)現，雖然上下游企業(yè)的生產經驗特點各不相同，但這些問題其實可以歸結為同一個問題，即：資金約束。具體來說，上游企業(yè)因為缺少信貸資金支持，有時會因為沒有資金采購原材料而至停工，也沒有力量進行技術的更新改造，導致零配件的工藝和品質上不去；下游企業(yè)則是因為資金約束，沒有足夠的力量全資購買高端產品，導致銷售水平不能有效提高。F公司認識到，自身與上下游企業(yè)共生共榮，上下游企業(yè)的資金難題實際上就是自己的難題。如何破解發(fā)展困境的問題轉化為如何有效解決上下游企業(yè)的資金約束問題。
F公司是各大銀行爭搶的貸款營銷對象，授信額度遠超其實際需求，每年都有巨額的授信額度用不上，如果把這些閑置信貸資源轉移給上下游企業(yè)，就能夠解決很大一批企業(yè)的資金問題。但是金融業(yè)務必然伴隨著風險，如果上下游企業(yè)違約，會給公司帶來巨大的損失。但是F公司很快意識到，依托對于產業(yè)鏈的良好控制力，這些風險是可以規(guī)避或者可以實現補償的。首先，F公司通過產業(yè)往來對這些企業(yè)的資質和信譽非常了解，相互之間的信息對稱度較高；其次，即便出現違約情況，F公司可以利用自身的核心地位，通過對上游企業(yè)延遲結算、對下游企業(yè)暫停供貨等手段對其施加強大的壓力，違約成本提高，可以有效降低其違約概率；最后，即使真正出現不良資產，因為機械設備使用壽命長的特性，還可以通過回收設備、翻新出售等手段獲得部分甚至是全部補償。因此，風險并不是原先想象的那么高。于是F公司決定開展金融業(yè)務，通過擔保、租賃等形式批發(fā)出售自身的信用和資源，利用自身獲得的巨額信貸資源為上下游企業(yè)提供融資便利，成立了金融服務部，與律師事務部、融資與結算部和實體事業(yè)部相互配合，專門設計、開發(fā)金融產品，管理銀行資源。
（二）金融業(yè)務
金融產品主要依據上下游企業(yè)的需求特性設計。上游企業(yè)的資金需求主要用于購買原材料和進行生產技術、設備的更新，但在與核心企業(yè)的產業(yè)往來中，核心企業(yè)往往延遲支付貨款或通過票據形式結算，形成了“應收賬款”，而且票據結算方式也不利于企業(yè)下一步的資金使用，事實上占用了資金。因此，金融產品的設計應立足于盤活“應收賬款”和票據資金。
下游的資金需求，一部分是分銷商購買設備后進行本區(qū)域的分銷，但設備成本的不斷抬高使他們的購買能力被 ……（未完，全文共8513字，當前僅顯示2325字，請閱讀下面提示信息。收藏《產業(yè)鏈中核心大企業(yè)的金融功能拓展》）