試論高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險規(guī)避策略

　　試論高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險規(guī)避策略
　　內(nèi)容摘要：高新技術(shù)企業(yè)是一種高投入、高風險、高回報的“三高”企業(yè)。高新技術(shù)企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中起著舉足輕重的作用，但其高成長性與高風險性并存，與傳統(tǒng)的以自然資源為依托的企業(yè)相比較，其財務(wù)管理的理念、方法、策略有較大的差異。本文在對高新技術(shù)企業(yè)特征分析的基礎(chǔ)上，對高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險的類型及規(guī)避策略等方面進行了探討。
　　關(guān)鍵字：高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險規(guī)避
　　一、高新技術(shù)企業(yè)的一般特征
　　隨著科學(xué)技術(shù)的突飛猛進的發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)在社會經(jīng)濟中的作用越來越大，并顯露出與傳統(tǒng)企業(yè)的不同特征。不同國家劃定高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的范圍不同，界定標準不統(tǒng)一，但采用的指標基本一致，主要指標有:
　　1、研究與開發(fā)(r&d)費用占企業(yè)銷售額的比重(稱為r&d強度)；
　　2、研究與開發(fā)的科技人員占員工總?cè)藬?shù)的比重；
　　3、產(chǎn)品的主導(dǎo)技術(shù)應(yīng)是所規(guī)定的高技術(shù)范圍；
　　4、產(chǎn)品的主要技術(shù)應(yīng)在所在領(lǐng)域處
……（新文秘網(wǎng)http://jey722.cn省略680字，正式會員可完整閱讀）……　
風險種類
　　根據(jù)前面“高新技術(shù)企業(yè)一般特征”的分析，高新技術(shù)企業(yè)的基本特征之一是高風險，這種高風險主要來源于高新技術(shù)企業(yè)的另一特征即創(chuàng)新性,歸納起來主要有技術(shù)風險、資金風險、組織人才風險、環(huán)境政策風險與市場風險等類型，每類風險又有著各自的影響因素(風險源)。雖然這五類風險存在全壽命周期的各個階段，但各階段的主要風險以及風險的輕重、主次還是有明顯的不同。按照風險可否分散或化解劃分為可分散風險和不可分散風險。
　　1、可分散風險又稱非系統(tǒng)風險，是指每個自身情況不同的投資對象所特特有的風險，這種風險有可能得到控制或化解。具體分為:
　　(1)技術(shù)風險。是指企業(yè)在開發(fā)、取得和使用技術(shù)方面的不確定性，這是高新技術(shù)企業(yè)首先遇到的風險。高新技術(shù)企業(yè)大多是技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新在其成長過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。但由于高新技術(shù)的前沿性、高投入、高競爭和壽命周期的不確定，導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新的不確定性。這種技術(shù)方面的不確定性來源于其創(chuàng)新過程，具有三個突出的特征：不確定性、不可分割性及創(chuàng)新利潤的非獨占性，其核心特征是技術(shù)創(chuàng)新過程的不確定性。涉及產(chǎn)品和技術(shù)的獨特性、進入該領(lǐng)域的障礙、專利的保護、產(chǎn)品的壽命等因素。創(chuàng)新過程的這些特點會是企業(yè)在技術(shù)開發(fā)、取得和使用活動中存在不能實現(xiàn)頂期目標的可能性。而且一旦引發(fā)則可能連鎖地引發(fā)市場風險、財務(wù)風險等，最終可能導(dǎo)致企業(yè)的生存風險，危及企業(yè)的生命。
　　(2)財務(wù)風險(資金風險)。即企業(yè)由于經(jīng)營活動和財務(wù)活動所引起的喪失償債能力、陷入財務(wù)危機的可能性和企業(yè)所有者受益的不確定性。財務(wù)風險主要由資金需求的不確定性、籌資能力和條件的不確定性、資金成本的不確定性、業(yè)務(wù)收入的不確定性等原因引起的。在高新技術(shù)企業(yè)生命周期的前期投入階段，財務(wù)風險主要為能否及時籌集到足夠的資金，在技術(shù)創(chuàng)新的投資是否有保證；在成長期以后，財務(wù)風險主要為能否按期收回投資并獲得令人滿意的利潤。
　　(3)管理風險。是指因人員素質(zhì)欠缺、管理不善而導(dǎo)致投資失敗造成的風險，如企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者創(chuàng)新意識不強、判斷與決策失誤以及企業(yè)組織結(jié)構(gòu)不合理、管理方法不當?shù)�。我國高新技術(shù)企業(yè)團隊一般都不十分健全，特別是從從技術(shù)領(lǐng)域出身的創(chuàng)業(yè)者往往缺乏企業(yè)管理方面的系統(tǒng)知識，而且有的還居功自傲給企
　　業(yè)管理增添的障礙。
　　2、不可分散風險又稱系統(tǒng)風險，是指具有普遍性的風險，不同的項目都會面臨，不過程度可以有所不同，這種風險無法化解，一般只能轉(zhuǎn)移或規(guī)避。具體分為：
　　(1)市場風險。是指企業(yè)在市場實現(xiàn)方面的不確定性。市場風險主要是產(chǎn)品推廣風險和同業(yè)競爭風險。高新技術(shù)企業(yè)的市場風險主要是其產(chǎn)品的市場不確定性和技術(shù)創(chuàng)新收益的不確定性所導(dǎo)致的。由于高科技產(chǎn)品的創(chuàng)新性，其市場多是潛在的、有待發(fā)掘和成長的，這種特征的市場是否能有效滿足、在什么時候滿足、以什么產(chǎn)品滿足、在什么時候能滿足，都充滿不確定性。同時，創(chuàng)新企業(yè)并不能夠占有技術(shù)創(chuàng)新的全部收益。創(chuàng)新企業(yè)一般都有意或無意的假定他們能夠占有創(chuàng)新利潤的全部或絕大部分，并以此為基礎(chǔ)制定創(chuàng)新技術(shù)決策。但事實上，無論知識產(chǎn)權(quán)的保護有多么嚴密，一旦創(chuàng)新企業(yè)所進行的技術(shù)創(chuàng)新活動取得成功，其他企業(yè)，包括競爭對手就會千方百計的獲取有關(guān)創(chuàng)新技術(shù)的有關(guān)資料，并將其應(yīng)用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動之中。這種情況下，創(chuàng)新收益不可避免的會從創(chuàng)新企業(yè)向非創(chuàng)新企業(yè)溢出。創(chuàng)新企業(yè)究竟最終能夠占有多大比例的創(chuàng)新收益，企業(yè)所獲得的創(chuàng)新收益是否必然大于該創(chuàng)新的社會收益，則是高度不確定的。這就是許多技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)“先驅(qū)變先烈”的主要原因之。
　　(2 ……（未完，全文共3781字，當前僅顯示1910字，請閱讀下面提示信息。收藏《試論高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)風險規(guī)避策略》）