企業(yè)并購的認識誤區(qū)

一個國家的經濟實力取決于它的生產能力，確切地講，取決于它生產財富的能力。而我國大約有的生產活動是在企業(yè)內部進行的不算農業(yè)，只有是由個體戶完成的。所以企業(yè)的能力決定了我國的經濟實力。
　　我國在解放后三十多年的傳統(tǒng)_下建立了許多國有企業(yè)，應該說其中大部分是不錯的，這是我國幾十年來賴以生存的經濟基礎。但是有許多企業(yè)在建立的時候已經決定了它是沒有經濟效益的，它不能生產財富，反而要消耗財富。因為在計劃經濟下沒有一個正確的價格系統(tǒng)，很難做出一個正確的經濟可行性分析，在幾個方案比較中無法做出正確的選擇。更何況在政治壓倒一切的背景下，只算政治賬，不算經濟賬，企業(yè)的建立完全缺乏經濟效益的考慮。結果很可能是把企業(yè)建在錯誤的地方，用錯誤的原料供應，錯誤的技術路線，錯誤的銷售市場，總之從一開始就決定了企業(yè)是要賠錢的。等到
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等。這種學說顯然站不住腳。如果生產所用的勞動量相等，干嗎還要去交換而不自己生產呢？之所以對同一商品的評價不同，根本的原因是各人的優(yōu)勢不同。生產斧的一方具有生產斧的優(yōu)勢，而拙于生產羊；生產羊的一方則相反。所以交換得以達成協(xié)議。交換促使了每個人，每個企業(yè)，每個地區(qū)，每個國家都找到充分發(fā)揮自己優(yōu)勢的機會，促進了社會分工的發(fā)展最后形成了今天的百行百業(yè)和高度發(fā)達的商品經濟。我們所享受的現(xiàn)代文明，歸根到底是交換所造成的。企業(yè)的買賣，將企業(yè)的所有權轉移到更具有優(yōu)勢的人手中，這就是我們的目的。如果我們不能擯棄等價交換的錯誤理論，我們將永遠無法了解企業(yè)并購的奧秘。
　　同樣一家企業(yè)，為什么賣主的估價較低而買主的估價較高。這就要了解企業(yè)是如何被估價的。企業(yè)的價格完全看它的盈利能力，而和它的初置成本無關。不論它最初投入了多少錢，有多少廠房設備，如果它不能賺錢，它是沒有價值的。相反，如果這家企業(yè)的廠房設備都已變賣，只要它的牌子硬，有一群消費者喜歡它的牌子，這家企業(yè)就有價值，就能夠賣出錢來。賣方和買方對企業(yè)的估價不同是因為各方對企業(yè)的盈利前景估計不同。或者說因為各方依靠企業(yè)賺錢的能力不同。買方的賺錢能力肯定比賣方的能力強。所以企業(yè)的買賣或并購，只要達成了協(xié)議，肯定能提升企業(yè)生產財富的能力。除非雙方的估價發(fā)生錯誤。
　　企業(yè)的賺錢能力要看是誰來經營它。有不少企業(yè)內外條件都很好，就是領導無能，或者幾個主要領導之間鬧矛盾，爭權奪利，拉幫結派，把生產放在了腦后。也有一些企業(yè)領導只想自己撈錢，企業(yè)的效益如何從來不放在眼里。主管部門對這種企業(yè)不論如何整頓，局面很難改變。但是一旦換了新領導進來，立刻就有了起色。當然更多的情況是并購之后將買賣雙方的優(yōu)勢結合起來，形成新的盈利能力。比如原有的企業(yè)有很好的設備，但是技術路線有問題，而另一方則正好有合適的技術；又如原有企業(yè)生產上一切都好，就是營銷能力較低，而另一方正好強于營銷，結合之后，如虎添翼，業(yè)務很快蒸蒸日上；再有將資金和技術相結合，品牌和資金相結合等等。在正常情況下，企業(yè)并購總能提升它的生產能力。所以這是對國家大有好處的一件事。
　　企業(yè)兼并和一般商品的買賣一樣，都能給雙方帶來利益，否則不可能雙方都同意。正是利益使雙方走到一起來了，他們?yōu)榱说玫嚼娑姓勁械姆e極性，而且只要兼并的確能提升企業(yè)的生產能力，這樣的兼并應該能夠達成協(xié)議。但是企業(yè)兼并又和一般商品的買賣有所不同，它需要高度的技巧，它涉及到經濟的，法律的，財務的，人際關系的極其復雜的事務。它的交易成本往往是很高的。太高的交易成本有時使兼并無利可圖，終于使得兼并失敗，使?jié)撛诘慕洕娌荒軐崿F(xiàn)。所以降低企業(yè)兼并的交易成本是當前急需研究的一項任務。隨著企業(yè)兼并經驗的積累，兼并模式的規(guī)范化，交易成本會迅速地降低。這本中國企業(yè)并購報告的出版，將有助于并購交易成本的降低。
　　企業(yè)兼并使社會財富增加，生產能力提高，其前提是并購雙方都關心本企業(yè)的利益。 ……（未完，全文共3134字，當前僅顯示1583字，請閱讀下面提示信息。收藏《企業(yè)并購的認識誤區(qū)》）