論財務管理的目標

　　論財務管理的目標
　　【摘 要】企業(yè)財務管理目標（又稱企業(yè)理財目標），是財務管理的一個基本理論問題，也是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的標準。目前，我國企業(yè)理財的目標有很多種，其中利潤最大化、股東財富最大化或企業(yè)價值最大化等目標最具有影響力和代表性。確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要的意義。對目前學術界存在的幾類關于財務管理目標的觀點提出看法，認為結合“新價值最大化”和“新利益相關者理論”，使二者達到平衡，從而實現企業(yè)財務管理的最終目標。
　　【關鍵詞】新利益相關者理論；eva；新企業(yè)價值最大化；平衡
　　1 企業(yè)財務管理目標理論的現狀
　　隨著我國經濟_改革的不斷深化，對企業(yè)財務管理_的完善和發(fā)展提出了新的要求，如何科學的設置財務管理最優(yōu)目標，對于研
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來體現。然后，通過這一系列的指標分析，評價企業(yè)的經營狀況，從而判斷企業(yè)是否達到了財務管理的目標或財務管理的水平如何。
　　（4）資本配置最優(yōu)化。有的學者提出，財務本質是對資本要素的配置，新經濟的出現促使資本要素范圍擴大，要求財務管理的資源配置功能進一步加強；而信息技術不僅為實現財務優(yōu)化配置資源提供了可能，也將逐步地消除信息的不對稱，使資本配置最優(yōu)化能集中體現各相關人的利益。現有財務資本的有效利用，可以從資本收益和資本結構兩個方面來量化考核。新經濟條件下企業(yè)家智力資本的介入，導致企業(yè)面臨資本總量的重新認定和結構的重新調整，資本結構比資本收益的地位更為重要。在企業(yè)發(fā)展的不同時期和理財環(huán)境下，可調節(jié)財務目標的部分標準。在企業(yè)發(fā)展期，考慮到智力資本的風險和投資回報期長的特點，以物質資本的籌集和資本收益作為衡量資本優(yōu)化配置的主要指標；在企業(yè)成熟期，物質資源已非常雄厚，智力資本的比重就尤為重要。
　　2 對企業(yè)財務管理目標理論的分析及選擇
　　以上幾種觀點都有其科學合理的一面，但在企業(yè)實際經營活動中不足之處是顯而易見的。
　　首先，“利潤最大化”是企業(yè)同時也是財務管理追求的目標。但“利潤最大化”目標在長期的實踐中已暴露出其不足，如沒有考慮資金時間價值、風險價值、投入與產出的關系，可能導致企業(yè)財務決策帶有短期行為等。
　　其次，股東財富最大化不符合我國國情。股東財富最大化優(yōu)點是目標易量化，易于考核。但是，股東財富最大化的明顯缺陷是：股票價格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。
　　最后，資本配置最優(yōu)化過于抽象。這個財務管理目標是在新經濟條件下提出的。筆者認為，資本配置最優(yōu)化的概念本身并不明確，過于抽象，在企業(yè)具體經營中無法應用。
　　目前，在國際上很多企業(yè)采用eva(economic value added)，即：“經濟增加值”的財務管理目標。eva衡量的是剩余利潤，為去除經營成本后股東能享有的部分。盡管eva財務管理系統(tǒng)有很多優(yōu)點，但就我國目前情況來說也存在著一定的局限性。一是我國經濟尚處于轉軌過程中，市場發(fā)育程度相對較低，相關法律并非十分健全，這在很大程度上制約著eva管理系統(tǒng)作用的發(fā)揮。二是傳統(tǒng)的會計利潤指標具有很高的信息價值，eva財務管理指標不能完全取代會計利潤指標。相關者利益也沒有充分體現。三是應用eva財務管理系統(tǒng)后，財務人員仍然可以通過推遲費用確認等手段來包裝經營業(yè)績，并非能夠合理。全面地反映企業(yè)的經營管理水平。
　　基于上述討論，筆者認為在我國企業(yè)價值最大化理論是比較容易接受的。這是因為只有企業(yè)實現價值最大化，投資者及其利益相關者的利益才能得到保障。但是，有以下幾點需要說明：
　�。�1）企業(yè)價值最大化強調的是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎上使企業(yè)總價值達到最大。對大部分管理 ……（未完，全文共3057字，當前僅顯示1544字，請閱讀下面提示信息。收藏《論財務管理的目標》）