××年第四季度房地產(chǎn)業(yè)投資策略報(bào)告

投資要點(diǎn)：
　　“市場(chǎng)回暖”言之尚早。盡管月份上海、北京等地的成交有所改善，但我們認(rèn)為這主要是得益于一些開(kāi)發(fā)商降價(jià)從而引起消費(fèi)者心理預(yù)期有所好轉(zhuǎn)的結(jié)果，但綜合目前的各種因
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為充分市場(chǎng)化和資源配置嚴(yán)重非市場(chǎng)化”的不對(duì)稱(chēng)，從管理層最近在土地供應(yīng)、信貸管理和需求調(diào)控等方面的舉措看，原來(lái)的混亂局面有望得到抑制。
　　金融化和國(guó)際化跡象日益明顯。行業(yè)調(diào)控在一定程度上迫使開(kāi)發(fā)企業(yè)加速金融化，而國(guó)內(nèi)外投資機(jī)會(huì)的差異吸引了大量的國(guó)際資本加快流入國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)企業(yè)面臨著新的挑戰(zhàn)。應(yīng)對(duì)措施異常關(guān)鍵。盡管我們看好行業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展，但短期內(nèi)行業(yè)調(diào)整壓力應(yīng)值得重視，在“內(nèi)外”雙重夾擊的環(huán)境下，統(tǒng)一思想、采取正確的應(yīng)對(duì)措施將在很大程度上決定一個(gè)企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)地位。
　　關(guān)注公司管理層水平。我們目前維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。在選擇上市公司時(shí)，我們首先考察的是其公司管理層 ……（未完，全文共607字，當(dāng)前僅顯示386字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《**年第四季度房地產(chǎn)業(yè)投資策略報(bào)告》）