當(dāng)前貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)

　　
　　經(jīng)過(guò)近20年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，我國(guó)已告別“短缺”，進(jìn)入了新的發(fā)展階段。這主要表現(xiàn)在，市場(chǎng)供求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但由于過(guò)去長(zhǎng)期的低水平重復(fù)建設(shè)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了階段性的生產(chǎn)過(guò)剩；在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌和快速發(fā)展的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突
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場(chǎng)化進(jìn)程的變化，我國(guó)取消貸款規(guī)模管理，轉(zhuǎn)而通過(guò)調(diào)控基礎(chǔ)貨幣從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；在實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策的過(guò)程中，對(duì)調(diào)控手段進(jìn)行改革，調(diào)控方式從行政計(jì)劃控制逐漸轉(zhuǎn)向市場(chǎng)間接調(diào)節(jié)，目前公開市場(chǎng)操作已成為調(diào)控貨幣供應(yīng)量的主要手段；推進(jìn)利率市場(chǎng)化，加大運(yùn)用利率手段的力度等。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，近幾年貨幣政策的改革是成功的，貨幣政策實(shí)施也是成功的。但在實(shí)踐中，貨幣政策的傳導(dǎo)不暢，存在阻滯，特別是對(duì)中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題。
　　貨幣政策傳導(dǎo)阻礙的根源主要來(lái)自于實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槠髽I(yè)微觀經(jīng)營(yíng)機(jī)制發(fā)生了變化，企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、收益難以確定的項(xiàng)目不再盲目投資，也就不愿再像以前那樣盲目貸款；銀行機(jī)制也逐漸轉(zhuǎn)變，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，也不像以前那樣重放貸輕收貸。因此，在目前生產(chǎn)能力過(guò)剩，需求不足的情況下，企業(yè)慎借、銀行惜貸的情況較為普遍。
　　對(duì)于微觀經(jīng)濟(jì)主體行為的變化，應(yīng)該從負(fù)面評(píng)價(jià)多一點(diǎn)，還是從正面的評(píng)價(jià)多一點(diǎn)，這是目前貨幣政策傳導(dǎo)爭(zhēng)論的實(shí)質(zhì)。
　　當(dāng)前的貨幣政策調(diào)控的數(shù)量指標(biāo)是否應(yīng)重新確定
　　從1998年中國(guó)人民銀行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策以來(lái)， ……（未完，全文共931字，當(dāng)前僅顯示592字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《當(dāng)前貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)》）