鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難需要系統(tǒng)解決

　　目前我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難問題已成定論。
　　在需求方因素方面，由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)絕大多數(shù)為中小企業(yè)和微型企業(yè)，中小企業(yè)特點(diǎn)本身存在著一些固有缺陷，這些缺陷部分導(dǎo)致融資難問題。過去的大量鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)改制導(dǎo)致了許多企業(yè)產(chǎn)生了逃廢債行為，從而惡化了與行社的信用關(guān)系。此外，企業(yè)之間三角債較多，這與社會信用環(huán)境惡化、法律制裁不力有關(guān)，也影響其資信和在行社的融資能力。
　　在供給方因素方面：在信貸部門，當(dāng)前存在嚴(yán)重的金融抑制，整個農(nóng)村正式金融系統(tǒng)效率低下，非正式金融系統(tǒng)受到嚴(yán)重打壓和排擠。無論是正式金融系統(tǒng)和非正式金融系統(tǒng)，金融抑制政策導(dǎo)致金融組織制度創(chuàng)新不足。在資本市場，則缺乏面向鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小企業(yè)的股票市場和債券市場。企業(yè)之間共同的、組織化的互助或者商業(yè)融資安排也非常缺乏，受到政府政策的嚴(yán)重壓制。
　　那么如何建立一個機(jī)構(gòu)多元化的農(nóng)村金融體系和秩序？筆者認(rèn)為可以選擇如下途徑。
　　選擇一些較發(fā)達(dá)和較落后地區(qū)進(jìn)行農(nóng)村信用
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效率。
　　中小金融機(jī)構(gòu)之間可以建立共同的存款保險基金。這種保險費(fèi)和保險金可由相應(yīng)系統(tǒng)的行業(yè)協(xié)會或者共同的專設(shè)機(jī)構(gòu)自行確定，但必須達(dá)到或者超過法定的最低限度的存款保險要求。這并不排斥同時存在一個全國性的強(qiáng)制性存款保險，后者可以是一種最低限度的存款保險，適用于未參加中小金融機(jī)構(gòu)之間共同設(shè)立的存款保險基金的金融機(jī)構(gòu)。這樣一種_類似于德國的情況。德國的存款保險體系最初由三個存款保險子系統(tǒng)組成，即商業(yè)銀行、儲蓄銀行和合作銀行存款保險系統(tǒng)。三者均是存款機(jī)構(gòu)通過行業(yè)協(xié)會自組織參與存款保險的。１９９８年之后，德國根據(jù)歐盟的統(tǒng)一規(guī)定，引入了《存款保險與投資者補(bǔ)償法》（ｅｓａｅｇ），該法律規(guī)定了強(qiáng)制性的最低存款保險，適用于沒有參加上述各系統(tǒng)內(nèi)存款保險的存款機(jī)構(gòu)。德國由此形成不同銀行系統(tǒng)內(nèi)自愿保險和系統(tǒng)外存款機(jī)構(gòu)最低義務(wù)保險相結(jié)合的存款保險體系。
　　應(yīng)該鼓勵民間資本聯(lián)手創(chuàng)建市場導(dǎo)向的貸款擔(dān)保公司，以提高擔(dān)保公司的效率和可持續(xù)性。政府在這方面可以采取加強(qiáng)金融監(jiān)管和提供稅收優(yōu)惠的鼓勵辦法。迄今為止，對擔(dān)保公司缺乏監(jiān)管。這種監(jiān)管需要在三方面展開：第一，所有人監(jiān)管／控制；第二，負(fù)責(zé)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管的金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管；第三，社會監(jiān)管（社會輿論，信息披露等）。
　　加快社會信用體系建設(shè)和征信行業(yè)建設(shè)。在建設(shè)社會信用體系初級階段，應(yīng)注重促進(jìn)征信行業(yè)的發(fā)展，只有征信行業(yè)得到全面的和健康的發(fā)展，才能形成失信懲罰機(jī)制的基本條件。征信系統(tǒng)涵蓋面越大，其服務(wù)性就越強(qiáng)，人們對其依賴也會越大。我國的征信行業(yè)處于起步階段，缺乏統(tǒng)一的政府行業(yè)監(jiān)督管理部門，需要設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。應(yīng)鼓勵民間資金投資經(jīng)營各類征信機(jī)構(gòu)，使之能夠競爭性地提供信用信息服務(wù)。此外，應(yīng)加速制定《社會信用信息法》，為商業(yè)化的社會征信機(jī)構(gòu)在開展企業(yè)和個人信用信息的搜集、保存、評級、服務(wù)等業(yè)務(wù)提供基本的法律依據(jù)，改變目前社會信用體系的建立。
　　在非正式金融監(jiān)管方面，金融管理當(dāng)局可以發(fā)揮積極的作用，不是強(qiáng)迫其完全正式化或者簡單禁止，而是可以通過提供預(yù)警信息，提高透明度，應(yīng)降低其風(fēng)險，同時保持其活力。一般可以原則上借助民法和合同法來保護(hù)非正式金融、解決其面臨的一些問題，尤其是在發(fā)生貸款違約糾紛的情況下。此外，正如上文所述，引入適宜的個人破產(chǎn)程序可以使得因?yàn)槊耖g信貸債務(wù)負(fù)擔(dān)所可能導(dǎo)致的或有負(fù)面影響最小化。
　　對于有關(guān)如何改進(jìn)專門針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)尤其是農(nóng)村中小企業(yè)的融資安排，筆者建議：
　　當(dāng)前對企業(yè)集資的限定性規(guī)定過多，嚴(yán)重影響到企業(yè)融資選擇機(jī)會，應(yīng)該大幅度擴(kuò)大企業(yè)的融資選擇空間。應(yīng)該區(qū)分合法集資與非法集資，把企業(yè)集資的審批制改為核準(zhǔn)制。合法集資的確定標(biāo)準(zhǔn)可以是：集資人集資的目的是自身經(jīng)營；集資符合核準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)；集資的方法合法；集資人有履約的能力和誠意。核準(zhǔn)條件可以是一些比率：比如股權(quán)融資只需要驗(yàn)資核準(zhǔn)；債權(quán)融資可以設(shè)置核準(zhǔn)條件，作一定比率限制，比如企業(yè)總負(fù)債不得超過占自有資本的一定比例。
　　應(yīng)對發(fā)行企業(yè)債券實(shí)行核準(zhǔn)制，放寬對發(fā)行企業(yè)債券的限制，擴(kuò)大企業(yè)直接融資渠道。發(fā)行債券的核準(zhǔn)權(quán)力應(yīng)該適度分散到省級政府，不能集中在國家發(fā)改委。
　　在一些條件成熟地區(qū)，可考慮建立地區(qū)性資本市場（如場外股票市場和產(chǎn)權(quán)交易市場）。我國一個省的規(guī)模相當(dāng)于歐洲一個國家，完全容得下一些地區(qū)性資本市場。由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)大多數(shù)規(guī)模小，立足于本地，地區(qū)性資本市場對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的重要性 ……（未完，全文共2875字，當(dāng)前僅顯示1827字，請閱讀下面提示信息。收藏《鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難需要系統(tǒng)解決》）