國(guó)企“走出去”戰(zhàn)略面臨“拿回來(lái)”考驗(yàn)

月日，中國(guó)五礦集團(tuán)公司簡(jiǎn)稱五礦向記者表示：“目前，五礦與加拿大諾蘭達(dá)公司簡(jiǎn)稱諾蘭達(dá)的排他性談判已進(jìn)行到‘盡職調(diào)查’階段，這項(xiàng)工作預(yù)計(jì)將在本月底結(jié)束。屆時(shí)，如果結(jié)果令人滿意的話，五礦將提出最終的收購(gòu)提案。”
　　據(jù)悉，如果五礦能成功收購(gòu)諾蘭達(dá)，這將成為中國(guó)公司對(duì)外國(guó)公司最大規(guī)模的收購(gòu)案，收購(gòu)交易金額可能將超過(guò)億美元。一時(shí)間，中國(guó)企業(yè)“走出去”成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　億美元，一樁大生意
　　花旗銀行亞太投資銀行部是該收購(gòu)案的收購(gòu)顧問(wèn)，花旗表示，收購(gòu)的價(jià)格包括諾蘭達(dá)的股票市值、負(fù)債、以及適當(dāng)?shù)囊鐑r(jià)。據(jù)了解，五礦的初步建議書中提議將以現(xiàn)金的方式，全額收購(gòu)諾蘭達(dá)公司
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淡水河谷公司、英美資源集團(tuán)、斯特拉塔公司等。但是最終中國(guó)五礦集團(tuán)公司由于出價(jià)高于其他競(jìng)爭(zhēng)者而勝出。
　　五礦表示，此次收購(gòu)諾蘭達(dá)的提案需要滿足數(shù)項(xiàng)條件才能完成，包括政府批準(zhǔn)、盡職調(diào)查的成功完成、最終交易和融資協(xié)議的談判和執(zhí)行。這項(xiàng)提案還需要得到諾蘭達(dá)股東的支持。
　　“走出去”還要能“拿回來(lái)”
　　目前，有越來(lái)越多的中國(guó)領(lǐng)選企業(yè)開始像五礦這樣走向海外。羅蘭·貝格國(guó)際管理咨詢公司中國(guó)區(qū)總裁朱偉向記者介紹，羅蘭·貝格在**年、**年間對(duì)中國(guó)領(lǐng)先企業(yè)進(jìn)行了全球化問(wèn)卷調(diào)研，并對(duì)部分企業(yè)進(jìn)行了深度訪談和研究。問(wèn)卷結(jié)果顯示，的中國(guó)領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)開始或者正在打算進(jìn)行海外擴(kuò)張工作。
　　羅蘭·貝格調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在投資環(huán)節(jié)和方式上，有的企業(yè)先擇“綠地投資”新建這種外部擴(kuò)張方式。的企業(yè)傾向于建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。只有的企業(yè)愿意嘗試兼并收購(gòu)的擴(kuò)張方式，中國(guó)企業(yè)對(duì)兼并收購(gòu)這種擴(kuò)張方式還是較為保守的。
　　但這種情況正在發(fā)生快速轉(zhuǎn)變。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，中國(guó)公司已在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)投資了億美元。中國(guó)公司的收購(gòu)重點(diǎn)是石油、天然氣、礦產(chǎn)、木材甚至是漁業(yè)等重要資源�！度嗣袢�?qǐng)?bào)》曾報(bào)道，截至**年年底，中國(guó)已向個(gè)海外石油和天然氣項(xiàng)目投資了多億美元。
　　有分析人士認(rèn)為，迄今為止，中國(guó)的國(guó)有公司一直在海外收購(gòu)中起主導(dǎo)作用。政府與企業(yè)的密切關(guān)系已成為中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而也有些專家擔(dān)心，這樣會(huì)模糊企業(yè)并購(gòu)的市場(chǎng)目標(biāo)，使人們忽略并購(gòu)后的利潤(rùn)問(wèn)題。有些企業(yè)只注意收購(gòu)能否完成，而一次成功的收購(gòu)必須能控制成本并使企業(yè)在并購(gòu)后能獲得更多的利潤(rùn)。
　　萬(wàn)盟投資管理有限公司董事長(zhǎng)王巍對(duì)媒體表示，“大型國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)人使命感很強(qiáng)，從戰(zhàn)略高度和產(chǎn)業(yè)地位影響力方面考慮更多，特別是帶上了國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的光環(huán)后，并購(gòu)的成功成為重要指標(biāo)，價(jià)格、技術(shù)和管理整合上就是次要的因素了。對(duì)非商業(yè)因素的考量是我們需要警惕的�！�
　　清華大學(xué)國(guó)際關(guān)系研究所所長(zhǎng)閻學(xué)也指出，中國(guó)海外投資的重點(diǎn)更應(yīng)該堅(jiān)持的，不是能源資源投資，而是利潤(rùn)投資，因?yàn)橹灰麧?rùn)足夠大，就可以用利潤(rùn)去換取資源。如果不以利潤(rùn)為考慮，可能就出現(xiàn)賠錢的現(xiàn)象，而賠錢的投資是不可能長(zhǎng)期維持的。
　　事實(shí)上，對(duì)于多數(shù)出手闊綽的收購(gòu)方企業(yè)，“成功”二字難以企及。有證據(jù)顯示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，大部分收購(gòu)并不能讓股東受益。價(jià)值評(píng)估和溢價(jià)往往過(guò)高，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)往往無(wú)法 ……（未完，全文共2007字，當(dāng)前僅顯示1276字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《國(guó)企“走出去”戰(zhàn)略面臨“拿回來(lái)”考驗(yàn)》）