干部學(xué)習(xí)課件：國際貨幣體系改革與人民幣國際化（下）

目錄/提綱：……
三、人民幣國際使用的安排和基礎(chǔ)
（一）人民幣國際使用的三種渠道
3、港澳的CEPA第三種形式叫CEPA形式，港澳安排
（二）人民幣國際化的進展和困難
1、人民幣跨境貿(mào)易的進展那么自那以后人民幣就開始跨境貿(mào)易了
四、香港人民幣市場的發(fā)展及影響
五、對人民幣國際化未來發(fā)展的展望
（一）人民幣全面可兌換
（二）上海和香港共合作
（三）人民幣第三國使用
……
干部學(xué)習(xí)課件：國際貨幣體系改革與人民幣國際化（下）
曹遠(yuǎn)征
中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家

三、人民幣國際使用的安排和基礎(chǔ)
（一）人民幣國際使用的三種渠道
在7月2號之前人民幣推行并不是憑空而來的，實際上它是有基礎(chǔ)的。我們看看在2009年7月2號以前包括以后，它是在什么基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，為什么是香港？我們說到目前為止，人民幣的國際使用有三種渠道。
1、國家層面的貨幣互換
　　第一種我們經(jīng)�？吹降�，國家層面的貨幣互換。這是我今天剛更改的數(shù)據(jù)，其實在很早以前，實際上在金融危機剛剛爆發(fā)的時候，就是央行和對方行的貨幣規(guī)劃，現(xiàn)在進入第二輪。那么2008年12月到2012年2月中國和16國互換總額是9032億人民幣。從去年10月份開始，到目前為止已經(jīng)進行第二輪了，又是9700億，兩個加起來有兩萬億的人民幣，央行層次的互換安排�；Q安排是什么意思呢？比如說這個是中國和韓國的貿(mào)易，中國出口的商品，中國說我不要美元，我要人民幣，韓國的商人說我沒有人民幣，OK，你可以開戶向你的中央銀行借人民幣，去換人民幣。韓國的中央銀行說我沒有人民幣，可以通過中國人民銀行按約定的價格和期限換給你，這樣就滿足了支付的需要。反過來也是一樣的，比如說中國從韓國進口，韓國的企業(yè)說我要韓幣，反向的人民銀行從韓國銀行進行貨幣互算，來滿足幣種的支付需要。在對方貿(mào)易上從中國進口上表現(xiàn)人民幣的流出。如
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格下跌了70%，香港25%的人都是負(fù)資產(chǎn)。04年以前的香港經(jīng)濟始終恢復(fù)不過來，這時候為了支持香港經(jīng)濟，香港繁榮，我們采取了CEPA安排。CEPA的初衷，香港出的產(chǎn)品是免稅的，零關(guān)稅進入中國大陸。但是大家想想看，香港工業(yè)早就空心化了，當(dāng)時41個稅項沒有幾個是香港原產(chǎn)地的，珠寶還有一點，其他幾乎都沒有了，這個支持不了香港經(jīng)濟的發(fā)展。香港經(jīng)濟從2004年以后開始脫離金融危機的影響，開始走向繁榮，最重要的就是大陸一個安排，香港_行，每年兩千萬大陸居民到香港旅游，香港人口才600萬。這些人去要吃要喝要住要玩，就帶動了香港經(jīng)濟的發(fā)展。香港的就業(yè)也有了回升，香港的經(jīng)濟就有發(fā)展了。
但是對中國大陸居民來又有很大的困難，盡管他有錢了，但是他沒有港幣，要吃要喝要玩，沒有港幣支付不了怎么辦？所以經(jīng)貿(mào)安排中很特殊的安排，人民幣在香港使用的。我們中國銀行就成為唯一一家接受人民幣的銀行，因為它是中國的銀行，那時候人民幣在海外是不受待見的。所以2003年11月份之后，香港金融機構(gòu)，主要包括中國銀行在香港，可以在經(jīng)營特定范圍的人民幣業(yè)務(wù)，當(dāng)時叫指定商戶，這個商戶可以收人民幣，但是香港當(dāng)?shù)貦C構(gòu)是不會留人民幣的，當(dāng)天就把人民幣弄到中國銀行來，我在給它付港幣。但是從大面上來看，由于這樣的安排，人民幣可以在香港使用了。如果究其原因來說，除了大陸支持以外，最重要的是大陸銀行在那承擔(dān)這樣的責(zé)任。
我收到人民幣怎么辦？人民幣在香港沒有什么用處，我必須把人民幣調(diào)到國內(nèi)，就要和人民銀行清算系統(tǒng)建立關(guān)系。由此中國銀行香港就變成了唯一的人民幣清算行，從另外一個角度來說，是受人民銀行委托在香港進行人民幣的安排，它是在香港的人民幣的中央銀行。清算工作是央行工作，這樣形成一個回流。你可以帶人民幣出去，在香港購物，香港當(dāng)?shù)刂付ㄉ啼伆讶嗣駧沤坏街袊y行，中國銀行再回流到內(nèi)地。
這個安排帶來了一個很特別的局面，這時候中國管制，不僅在貿(mào)易項下，在資本項下通了。隨著人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，人民幣不僅是經(jīng)常項目和貿(mào)易的結(jié)算，而且開始向資本項下，大量的人民幣在香港出現(xiàn)了，一定要通過資本項下回流回來。除了我們說正常的中國銀行的清算管道以外，剩下積存的人民幣就靠別的方式，這就是香港人民幣債券上發(fā)展，靠大陸機構(gòu)在那發(fā)人民幣債，把人民幣調(diào)回國內(nèi)。在2007年6月份以后，中國所有的金融機構(gòu)都在香港發(fā)人民幣債，這就意味著資本項下已經(jīng)開始通了。
09年7月2號，為了加快人民幣國際使用，中國政府也第一次以人民幣形式在海外發(fā)債，當(dāng)年10月27號發(fā)行了60億人民幣債，到目前為止，中央人民政府已經(jīng)在香港發(fā)國債340億了，各類機構(gòu)在香港發(fā)人民幣債的累計發(fā)到973億。香港人民幣市場是這么起來的。由于大陸_行人民幣支付的需求，大量的人民幣開始流出_，積存到那，然后大量的發(fā)債然后形成金融市場，在這個市場基礎(chǔ)上開始出現(xiàn)衍生工具了。
那我們說廣西、云南，針對東盟十國及港澳地區(qū)的人民幣貿(mào)易結(jié)算，這個結(jié)算當(dāng)時安排是兩種方式，把上海問題引進來，我們稱之為“上海方式”和“港澳方式”。官方語言應(yīng)該說，上海方式是內(nèi)地代理行模式，港澳叫港澳直接清算模式。什么叫內(nèi)地代理行模式呢？換句話來說，任何一家_企業(yè)，可以通過你的開戶行，在中國境內(nèi)找一家代理行來進行人民幣業(yè)務(wù)安排，這個代理行通過中國銀行上海分行和交通銀行上海總行來進入人民幣結(jié)算系統(tǒng)。這叫內(nèi)地代理行模式，稱為“上海方式”。那么清算行方式是港澳方式。任何一家_機構(gòu)可以通過你的銀行在中國銀行香港分行開戶，通過中國銀行香港分行來進行結(jié)算，而中國銀行香港分行變成唯一的清算行，把人民幣清回國內(nèi)。這兩種方式在2009年7月2號同時推開了。但是大家知道結(jié)果。好像是上海方式經(jīng)過了兩三年遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不過香港方式。你想想為什么？
（二）人民幣國際化的進展和困難
1、人民幣跨境貿(mào)易的進展
那么自那以后人民幣就開始跨境貿(mào)易了。隨著人民幣國際需求越來越旺盛，人民幣跨境貿(mào)易越來越大，那么中國對人民幣的管制和人民幣使用放開的范圍越來越廣了。到目前為止，政策是怎么樣的呢？在這次兩會以前，進口方面是完全放開了。在兩會以前，出口方面還沒有完全放開。當(dāng)時試點企業(yè)將近七萬家，這次兩會宣布，在出口方面也取消試點企業(yè)名單限制。
　　大家知道為什么在出口方面要有試點企業(yè)的安排嗎？最終是稅務(wù)問題，我們出口是退稅的，出口收到美元，我這里美元是從出口獲得的，你說你交人民幣，是出口來的，人民幣是從國內(nèi)哪倒來的，我要把這個監(jiān)控起來，于是就有試點企業(yè)了，是對稅務(wù)上進行監(jiān)控，這次取消試點企業(yè)名單，實際上是鼓勵出口政策。
第二個進展，已經(jīng)從貨物貿(mào)易開放到服務(wù)貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易中間收付款均不受試點企業(yè)名單限制。你清華大學(xué)購買國外的勞務(wù)，比如說請國外的公司的或者教授來你的學(xué)校任教，你給他支付人民幣，服務(wù)貿(mào)易不受任何的限制。2010年12月出口365家擴展到6萬多家，到今年三月 ……（未完，全文共10944字，當(dāng)前僅顯示2603字，請閱讀下面提示信息。收藏《干部學(xué)習(xí)課件：國際貨幣體系改革與人民幣國際化（下）》）