淺談資本運營中的風險管理

淺談資本運營中的風險管理

西方經(jīng)濟的發(fā)展史是資本運營的實踐史，但西方經(jīng)濟中并沒有出現(xiàn)資本運營這個概念。對我國企業(yè)來講，資本運營是在20世紀9O年代初產生的一個具有中國特色的經(jīng)濟名詞，是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產物。

一、資本運營的涵義及研究資本運營風險管理的意義廣義的資本運營包括以資本增值最大化為目的的企業(yè)全部經(jīng)營活動。狹義的資本運營是指以價值化、證券化的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎，通過兼并、收購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購、企業(yè)分立、資產剝離、資產重組、破產重組、債轉股、租賃經(jīng)營、托管經(jīng)營等各種途徑來提高資本運營效率和效益的經(jīng)營活動。企業(yè)的資本運營活動是建立在合理配置資源的基礎上，做到使企業(yè)的核心競爭力不斷加強，經(jīng)濟效益不斷提高，經(jīng)濟實力不斷增強，從而使企業(yè)具有資本的持續(xù)擴張能力。
如何進行企業(yè)資本運營，不同的企業(yè)有不同的操作模式。但是許多研究和操作的實際情況表明，不少企業(yè)由于在資本運營的過程中忽視了資本運營中可能存在的主要問題，沒有進行科學、有效的風險管理，大部分都以
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險同其他一切風險～樣，其存在是不以資本運營主體的意志為轉移的，無論資本運營主體承認不承認，有沒有意識到，它都是客觀存在的。

2．資本運營風險的可變性。資本運營的風險在一定條件下是可變化的。資本運營風險在資本運營的各個時期、各個環(huán)節(jié)、各種條件下，風險發(fā)生的概率、風險影響的程度、影響的范圍都是不相同的。這就要求資本運營主體在防范資本運營風險的過程中，要充分運用多種方法和手段進行識別和防范風險。
3．資本運營風險的可觀測性。資本運營風險盡管是可變的，具有極大的偶然性和不確定性，但資本運營風險也是可以觀測的。在資本運營活動中，單個風險的出現(xiàn)可能是偶然的、不確定的，但是如果大量風險發(fā)生了肯定具有—定的必然性。

4．資本運營風險具有較強的破壞性。資本運營風險不同于一般產品的生產經(jīng)營風險，其重要特征就是具有較強的破壞性。資本運營是一項系統(tǒng)工程。其運作涉及的面較廣，操作起來較復雜，如果運作成功可能會為企業(yè)帶來巨大收益。但一旦發(fā)生風險，就會使企業(yè)遭受巨大損失。

5．資本運營風險的傳遞性及波及效應。在資本運營活動過程中，風險影響在時間上具有由前向后單向傳遞的作用，即前一階段產生的風險可能會影響到后續(xù)階段的風險，具體來說，就是準備階段的風險會影響資本運營中的風險，運營中的風險又會影響運營后的產品經(jīng)營風險。資本運營風險的波及效應是指資本運營一旦失敗。這種失敗帶來的風險將會影響其他橫向經(jīng)濟活動。

三、企業(yè)資本運營中的風險管理

企業(yè)資本運營中的風險管理是研究企業(yè)資本運營中風險發(fā)生規(guī)律和風險控制技術，通過風險識別、風險分析，建立風險管理機制，對風險實施有效的控制，以期望達到以最少的成本獲得最大安全保障的目標。
㈠企業(yè)資本運營風險的識別風險始終伴隨著企業(yè)的資本運營，如何正確認識并予以有效的解決風險，是保證資本運營安全問題的關鍵，而風險識別是整個風險管理工作的基礎，不經(jīng)過識別，就無法對風險進行科學的管理。識別風險就是認識風險的來源與所在。風險管理人員通過對大量來源可靠的信息資料進行系統(tǒng)了解和分析，認清企業(yè)存在的各種風險因素，進而確定企業(yè)所面臨的風險及其性質，使之被完整地辨識出來。識別風險的工作重點應該放在對經(jīng)營業(yè)務的范圍與項目的檢查、資本運營的成熟度以及相關資源是一9O一否充足上。

㈢企業(yè)資本運營風險管理的基本方法
1．風險規(guī)避。風險規(guī)避是指為避免風險的發(fā)生而拒絕某種行為或某一事件。由此可見風險規(guī)避是最徹底的方法。
在資本運營活動中遇到風險，通過放棄其中一些項目就可以減少或者消除風險帶來的損失。風險規(guī)避能夠在風險事件發(fā)生之前完全消除某一特定風險可能造成的損失，麗其他方法只能減少損失發(fā)生的概率或損失的嚴重程度。在企業(yè)資本運營中，規(guī)避風險是盡可能對所有會出現(xiàn)的風險運營活動避而遠之，對風險損失直接設法回避，這不失為最簡單易行、全面、徹底的處理方法。

2．風險控制。風險控制是指使風險程度降到最小的努力，風險控制在于降低風險發(fā)生的可能性，減輕風險損失的程度，包括風險防范的事前、事中、事后控制。當資本運營風險從潛在的轉化為現(xiàn)實時，企業(yè)已無法通過風險規(guī)避來消除風險帶來的損失，只能通過采取一定的措施將風險造成的損失控制在一個適當?shù)姆秶畠取?br>3．風險隔離。風險隔離是指將某一可能的風險因素在時間上或空間上隔離起來以減少這一風險可能造成的損失對整個資本運營過程的影響程度。風險隔離可以比較有效的控制風險，從總體上減少風險所造成的損失程度。只是這種方法增加了風險單位的數(shù)量，總體管理費用增加。

4．風險轉移。風險轉移是對可能發(fā)生的風險采取一定的措施進行轉移，以減少風險可能造成的損失。為了資本運營活動的正常進行，將風險轉移出去是非常必要的。
一般通過合約的形式將風險轉移給參予計劃的其 ……（未完，全文共4013字，當前僅顯示2027字，請閱讀下面提示信息。收藏《淺談資本運營中的風險管理》）