永遠的朝陽行業(yè)只消費品龍頭股價值分析

我們認為從長期來看由于城市化、消費升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移這三駕馬車的根本因素沒有改變中國經(jīng)濟發(fā)展的重工業(yè)化進程將對上游投資品的需求保持旺盛勢頭。但從這些行業(yè)短期效益情況來看一季度很可能會成為鋼鐵、有色金屬等投資品制造業(yè)近年來的高點。我們判斷這些上游投資品行業(yè)的收益率水平會呈現(xiàn)一個逐步回落的局面其回落時間將持續(xù)年甚至更長的時間因此對鋼鐵、建材和部分有色金屬行業(yè)未來年的基本面看淡。
　　預(yù)計**年行業(yè)總體業(yè)績增速將明顯放緩。**年瓶頸行業(yè)繼續(xù)保持較高景氣度，部分投資品高位波動，消費品和服務(wù)業(yè)的價格傳導(dǎo)和消費升級是主要投資機會所在。我們認為穩(wěn)健的投資者可以關(guān)注消費品行業(yè)的投資機會。
　　目前，消費品行業(yè)是目前全球第一大產(chǎn)業(yè)。僅其子行業(yè)之一的食品行業(yè)從年開始就已成為世
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承德露露等上市公司均名列其中，特別是五糧液以億元躍居全國最有價值品牌第三位。
　　子行業(yè)及重點上市公司投資機會
　　**年消費品行業(yè)各子行業(yè)投資機會不一。酒行業(yè)和通路行業(yè)（超市、大賣場和便利店等商業(yè)形式）投資機會相對最大。
　　酒行業(yè)。**年我國酒行業(yè)銷售收入同比增長％，利潤總額增長％，這是從年月酒類消費稅政策調(diào)整以來，釀酒行業(yè)首次出現(xiàn)正增長。隨著市場需求穩(wěn)步增長，伴隨著稅收等政策的逐步松動和下半年高端白酒的全面漲價，我國酒行業(yè)在**年開始呈現(xiàn)恢復(fù)性增長態(tài)勢。預(yù)計**年全行業(yè)將延續(xù)增長趨勢，幅度在％以上。
　�。ǎ┢【菩袠I(yè)。**年總產(chǎn)量為萬噸，首次超過美國成為世界啤酒生產(chǎn)第一大國。**年總產(chǎn)量為萬噸，同比增長％，進一步鞏固了全球行業(yè)地位。預(yù)計未來若干年內(nèi)市場容量的年增長速度在％左右。
　　產(chǎn)能方面，華潤啤酒、青島啤酒和燕京啤酒分列前位；品牌競爭力方面，青島啤酒遙遙領(lǐng)先。可以重點關(guān)注：青島啤酒。
　　（）白酒行業(yè)。年復(fù)合消費稅政策的出臺，直接導(dǎo)致當年白酒行業(yè)利潤由億元下降到億元。**年行業(yè)利潤開始止跌且強勁反彈到億元，超過了年的水平，同時產(chǎn)量反彈到萬噸，同比增長％，顯示了行業(yè)開始復(fù)蘇。預(yù)計**年在高端產(chǎn)品全面漲價和政策面更為寬松的環(huán)境下，全行業(yè)銷售收入和利潤同比增幅在％以上。重點可以關(guān)注：山西汾酒。
　�。ǎ┢咸丫菩袠I(yè)。從全球范圍來看，葡萄酒消費量增長較小，但是我國相對增長速度遠遠高于世界平均水平。**年中國葡萄酒總產(chǎn)量約萬噸，預(yù)計**年可達到萬噸左右，年增長率約％。就目前我國國內(nèi)市場格局來看，新進入者往往以中低檔品種為主，高檔品種市場主要被國外品牌和長城、張裕、王朝等主要品牌占據(jù)。預(yù)計**年市場容量繼續(xù)增長。關(guān)注張裕。
　　乳品行業(yè)。乳產(chǎn)品包括液態(tài)奶、奶粉和冷飲等，其中液態(tài)奶產(chǎn)銷量的比重在％左右。從年開始，乳品特別是液態(tài)奶的供需迅速增長，繼**年產(chǎn)銷量實現(xiàn)同比增長％后，**年再度實現(xiàn)高速增長，全行業(yè)乳品總產(chǎn)量萬噸，同比增加％，其中液態(tài)乳總產(chǎn)量萬噸，同比增長％。伊利股份、光明乳業(yè)等主要乳品企業(yè)普遍認為和年，奶產(chǎn)銷量的增長將會在％～％左右。
　　我們認為目前乳品行業(yè)處于成長期，如果沒有不可預(yù)測因素影響，**年將維持上升走勢，根據(jù)近年來相關(guān)數(shù)據(jù)回歸分析后，判斷出行業(yè)產(chǎn)銷量將繼續(xù)％的增長速度，與主要生產(chǎn)商的預(yù)期基本保持一致，但**年以后增長速度將有所減緩，在％左右。重點關(guān)注：伊利股份、光明乳業(yè)。
　　個人護理品行業(yè)。護理品行業(yè)作為快速消費品行業(yè)重要組成部分之一，近年來總體銷售額持續(xù)增長。年全行業(yè)銷售額僅為億元，之后呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，僅僅年后就增長了倍以上，從年開始就跨越了億元大關(guān)，市場總額居世界第八位，顯示了行業(yè)良好的成長性。預(yù)計 ……（未完，全文共2319字，當前僅顯示1474字，請閱讀下面提示信息。收藏《永遠的朝陽行業(yè)只消費品龍頭股價值分析》）