論文：美國(guó)國(guó)家總儲(chǔ)蓄對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外部失衡的影響

論文：美國(guó)國(guó)家總儲(chǔ)蓄對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外部失衡的影響

摘要： 在經(jīng)濟(jì)開放和經(jīng)濟(jì)封閉條件下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)家儲(chǔ)蓄率的依存度不同，但經(jīng)常帳戶平衡與否在任何條件下都取決于國(guó)家總儲(chǔ)蓄的高低。美國(guó)過(guò)低的國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)常帳戶平衡之間存在的"非兼容性"，引致其經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的內(nèi)在沖突。中國(guó)投資——貿(mào)易導(dǎo)向型發(fā)展模式會(huì)引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“外在沖突”。要使我國(guó)經(jīng)濟(jì)達(dá)到內(nèi)外部均衡和可持續(xù)發(fā)展，需要在解決高儲(chǔ)蓄，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，高貿(mào)易順差發(fā)展模式面臨的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)目標(biāo)短期中期平衡，長(zhǎng)期不平衡問(wèn)題的基礎(chǔ)上，妥當(dāng)處理與美國(guó)的貿(mào)易失衡關(guān)系。美國(guó)與中國(guó)的國(guó)家儲(chǔ)蓄率都需要保持在一適度水平，才能使雙方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)常帳戶狀況可持續(xù)發(fā)展。
關(guān)鍵詞：國(guó)家儲(chǔ)蓄率 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)常帳戶平衡

Abstract: The influence of national saving on economic growth and current account is different to a closed economy and a open one. The internal discord of economy stems from low national saving in the US. The investme
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內(nèi)需為主導(dǎo)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)換。而且，這種調(diào)整應(yīng)該是雙向的，也就是說(shuō)，美國(guó)與中國(guó)的國(guó)家儲(chǔ)蓄率都需要保持在一適度水平，才能使雙方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)常帳戶狀況可持續(xù)發(fā)展，才能在長(zhǎng)期有效地解決經(jīng)常帳戶失衡對(duì)雙方的影響。
一、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的內(nèi)在沖突：理論與案例分析
理論上一般來(lái)講，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)本國(guó)儲(chǔ)蓄率依賴的大小取決于其經(jīng)濟(jì)開放程度和金融市場(chǎng)完善程度的高低，而經(jīng)常帳戶平衡與否在任何經(jīng)濟(jì)條件下都與國(guó)家儲(chǔ)蓄率規(guī)模升降強(qiáng)相關(guān)。過(guò)低的國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)常帳戶平衡之間存在"非兼容性"，并會(huì)引致一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的內(nèi)在沖突。
1，不同經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)家儲(chǔ)蓄與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。
從總儲(chǔ)蓄與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系看，通常情況下，總儲(chǔ)蓄規(guī)模決定一個(gè)國(guó)家資本存量的多少和投資率的高低。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)最終取決于一定量的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，以及由投資帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)出增長(zhǎng)[1]。
傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，在封閉經(jīng)濟(jì)條件下，一個(gè)國(guó)家投資所需資金主要靠本國(guó)資本積累，本國(guó)儲(chǔ)蓄率越高，意味著資本積累越高，投資率越高，從而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快[2]。因此，總儲(chǔ)蓄率是本國(guó)投資規(guī)模大小和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快慢的決定性因素。
在開放經(jīng)濟(jì)條件下（包括開放經(jīng)常帳戶和資本帳戶），新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論和當(dāng)代一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，高儲(chǔ)蓄率并不必然導(dǎo)致高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿�，是技術(shù)創(chuàng)新和開放，完善的資本市場(chǎng)。索洛（Solow, 1988）認(rèn)為，以提高總儲(chǔ)蓄來(lái)加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只具有短期效應(yīng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在長(zhǎng)期最終會(huì)趨于穩(wěn)定狀態(tài)，并由此不會(huì)再繼續(xù)增長(zhǎng)。高儲(chǔ)蓄率表示一個(gè)國(guó)家持有較高的資本存量和較高的產(chǎn)出水平，但是也意味較高的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定狀況以及高儲(chǔ)蓄開始出現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用的弱化，能使經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力是技術(shù)進(jìn)步〔3〕。羅默（Romer, 2003）指出儲(chǔ)蓄率與其他經(jīng)濟(jì)變量的變化只會(huì)產(chǎn)生水平效應(yīng)，沒(méi)有增長(zhǎng)效應(yīng)，只有技術(shù)進(jìn)步的變化才有增長(zhǎng)效應(yīng)。而且，在資本跨國(guó)流動(dòng)無(wú)障礙時(shí)，如果一個(gè)國(guó)家全部新增儲(chǔ)蓄都轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資，其國(guó)內(nèi)資本的邊際產(chǎn)品將下降到比其他國(guó)家低的水平，因此，需要鼓勵(lì)_投資〔4〕。盧卡斯（Lucas, 1990），羅默（1990），瓊斯（Jones, 1995）進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)，由人力資本引致的生產(chǎn)收益遞增和由研究開發(fā)帶來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?〕�？唆敻衤↘rugman, 2003），安杰恩(Aghion) 和赫威特 (Howitt，2006) 指出，開放經(jīng)濟(jì)體對(duì)本國(guó)儲(chǔ)蓄率（S）的依存度會(huì)隨開放的廣度，深度降低，因?yàn)閲?guó)家既可以通過(guò)在國(guó)內(nèi)投資（Id）,國(guó)外投資（If）和凈出口 (E*-Im) 來(lái)增加儲(chǔ)蓄
[S=(Id+If)+(E*-Im)]〔6〕,也可以利用開放的資本市場(chǎng)吸引外資來(lái)補(bǔ)充本國(guó)儲(chǔ)蓄，而且金融市場(chǎng)越開放和發(fā)達(dá)，隨著個(gè)人和家庭對(duì)預(yù)防性儲(chǔ)蓄需要的減少，國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄會(huì)越少〔7〕。因?yàn)槊绹?guó)私人和企業(yè)融資主要靠證券市場(chǎng)。美國(guó)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)已經(jīng)使民間儲(chǔ)蓄方式發(fā)生變化——由主要通過(guò)以現(xiàn)金和銀行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝顿Y股市，房地產(chǎn)等增值保值的方式儲(chǔ)蓄。對(duì)美國(guó)這樣的開放體，國(guó)家儲(chǔ)蓄只是對(duì)資本市場(chǎng)融資的補(bǔ)充，而不是象在封閉經(jīng)濟(jì)條件下是對(duì)資本市場(chǎng)的代替〔8〕。
此外，由于開放經(jīng)濟(jì)體可以利用資本市場(chǎng)從國(guó)際金融市場(chǎng)借貸投資和消費(fèi)，本國(guó)總儲(chǔ)蓄減少不象封閉經(jīng)濟(jì)條件下必須通過(guò)抑制投資和消費(fèi)以使儲(chǔ)蓄（S）和投資（I）達(dá)到平衡（S=I），投資和消費(fèi)擴(kuò)大相互擠占和此長(zhǎng)彼消的關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橄嗷ゴ碳ぴ鲩L(zhǎng)的關(guān)系。
美國(guó)從20世紀(jì)90年代后半期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，正是利用以高新科技為代表的技術(shù)創(chuàng)新和推行金融全球化，利用國(guó)際資本市場(chǎng)為本國(guó)投資，消費(fèi)融資取得的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1981-2002年，用于技術(shù)創(chuàng)新的研究開發(fā)對(duì)美國(guó)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率平均為11%，對(duì)私人的回報(bào)率為20%-30%，社會(huì)回報(bào)率（包括技術(shù)創(chuàng)新溢出效應(yīng)）為30%-80%〔9〕。 2000-2005年，美國(guó)的消費(fèi)從GDP的68.7% 上升到70.1%，投資率占GDP18%左右，經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率保持在4%左右，但其總儲(chǔ)蓄率平均僅為GDP的2.8%〔10〕。 美國(guó)的總儲(chǔ)蓄低于其他發(fā)達(dá)國(guó)家，但是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)和在世界GDP中占21%的份額，說(shuō)明一個(gè)經(jīng)濟(jì)開放體在技術(shù)創(chuàng)新和資本帳戶開放條件下利用外資，以本國(guó)低儲(chǔ)蓄促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是可能的。
2，在任何經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)家儲(chǔ)蓄與經(jīng)常帳戶都具有強(qiáng)相關(guān)度。
從總儲(chǔ)蓄與經(jīng)常帳戶平衡關(guān)系看，經(jīng)常帳戶平衡與否與國(guó)家儲(chǔ)蓄率高低有強(qiáng)相關(guān)的關(guān)系。根據(jù)經(jīng)常帳戶平衡條件，當(dāng)政府預(yù)算赤字（G-T）沒(méi)有消除時(shí)，只有當(dāng)私人儲(chǔ)蓄（Sp）超過(guò)投資的余額（S ……（未完，全文共10262字，當(dāng)前僅顯示2441字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏《論文：美國(guó)國(guó)家總儲(chǔ)蓄對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外部失衡的影響》）