基于會計準(zhǔn)則監(jiān)管的案例分析

　　基于會計準(zhǔn)則監(jiān)管的案例分析
　　摘要:本文采用案例分析方法,對上市公司違反會計準(zhǔn)則規(guī)定卻成功避免暫停上市的事件進(jìn)行研究,揭示了我國會計準(zhǔn)則制定者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和上市公司間的動態(tài)博弈過程。特別通過對同作為上市公司管理機(jī)構(gòu)的市場監(jiān)管部門和會計準(zhǔn)則制定部門之間特殊的博弈與協(xié)調(diào)分析,研究該過程中暴露出一系列有待改善的制度安排和監(jiān)管依據(jù),并在此基礎(chǔ)上提出進(jìn)一步提高資本市場監(jiān)管效率,縮短博弈過程的政策建議。
　　關(guān)鍵詞:會計準(zhǔn)則;市場監(jiān)管;博弈;案例分析
　　一、問題提出
　　在市場管制研究文獻(xiàn)中,通常把市場參與者劃分為市場管理者、公司和投資者三方,并在此基礎(chǔ)上建立博弈模型和基本理論框架,從而分析和解釋管制標(biāo)準(zhǔn)的確立過程和市場發(fā)展軌跡。然而在我國獨特的制度背景下,按照獨立主體的判斷標(biāo)準(zhǔn)——利益獨立和市場影響力,我們發(fā)現(xiàn)資本市場投資者主體弱化甚至缺失。市場管理者主體演變?yōu)槭袌霰O(jiān)管者和會計準(zhǔn)則制定者。資本市場的發(fā)展實際上是建立在市場監(jiān)管者、會計準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和上市公司間三方博弈的基礎(chǔ)上,這在根本上改變和決定了我國資本市場監(jiān)管的博弈過程和協(xié)調(diào)發(fā)展路徑。
　　縱觀中國資本市場10多年的發(fā)展歷史,上市公司、會計準(zhǔn)則制定者和資本市場監(jiān)管者的博弈與協(xié)調(diào)是市場漸進(jìn)發(fā)展和監(jiān)管不斷完善的重要軌跡。會計準(zhǔn)則制定和資本市場監(jiān)管是保證
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,對市場的影響力非常有限。我國資本市場高市盈率和高換手率的特征說明個人投資者主要通過股票的超額收益來獲利,而并不怎么在乎公司的內(nèi)在價值。因此,在我國資本市場的發(fā)展過程中,投資者或者以被管理者的主體形態(tài)參與博弈,或者只是其他市場主體博弈結(jié)果的接受方,并未構(gòu)成獨立的市場主體。
　　其次,管理者主體演變?yōu)闇?zhǔn)則制定主體和市場監(jiān)管主體。在我國,準(zhǔn)則制定權(quán)和市場監(jiān)管權(quán)分屬于國務(wù)院直屬的兩個正部級單位,即財政部和證監(jiān)會。財政部會計司通過制定會計準(zhǔn)則來規(guī)范上市公司的會計信息生產(chǎn),進(jìn)行會計監(jiān)管。證監(jiān)會則主要通過制定監(jiān)管政策和發(fā)布信息披露制度對資本市場進(jìn)行直接監(jiān)管,但不具有會計監(jiān)督權(quán)。根據(jù)新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,存在市場失靈的地方就需要監(jiān)管。那么,由兩個機(jī)構(gòu)利用各自的資源和專業(yè)優(yōu)勢,對不同的細(xì)分市場監(jiān)管進(jìn)行分工合作未必是件壞事。但是,如果一個市場的監(jiān)管依據(jù)建立在另一市場的監(jiān)管結(jié)果基礎(chǔ)上,即兩個市場的監(jiān)管具有很高的依存度,則監(jiān)管的分工就可能放大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間在監(jiān)管理念和監(jiān)管策略上的分歧,并引發(fā)公開的市場博弈。對我國的現(xiàn)實情況進(jìn)行分析,資本市場和會計市場的監(jiān)管具有非常高的依存度。證監(jiān)會在上市公司ipo、配股、特別處理和暫停交易等關(guān)鍵監(jiān)管點上都采用“凈資產(chǎn)收益率”等會計指標(biāo)作為主要監(jiān)管依據(jù),而且在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)立上保持剛性(陳信元、葉鵬飛和陳冬華,2003),因此從理論上講,會計準(zhǔn)則的制定就對資本市場的監(jiān)管結(jié)果產(chǎn)生決定性的影響。但是,由于證監(jiān)會不參與會計準(zhǔn)則制定,而且在準(zhǔn)則制定的過程中,財政部會計司和證監(jiān)會也往往缺乏必要和充分的溝通,一旦出現(xiàn)某些會計準(zhǔn)則與證監(jiān)會的監(jiān)管理念有所違背或無法充分滿足證監(jiān)會的監(jiān)管需要時,證監(jiān)會的市場監(jiān)管決策就陷入兩難困境:如果根據(jù)上市公司依照會計準(zhǔn)則呈報的報表數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)管可能無法實現(xiàn)自己的監(jiān)管目標(biāo);但如果不認(rèn)同準(zhǔn)則規(guī)范下的會計指標(biāo)就可能引發(fā)機(jī)構(gòu)間的矛盾,并在監(jiān)管中造成評價標(biāo)準(zhǔn)不明確和市場管理不公平的問題。可見,我國這種特殊的制度安排和機(jī)構(gòu)設(shè)置特點,必然為準(zhǔn)則制定者和市場監(jiān)管者之間的博弈埋下伏筆。因此,對我國資本市場監(jiān)管進(jìn)行研究,應(yīng)該充分考慮到市場管理者主體的演變,并對他們之間的博弈與協(xié)調(diào)過程有所把握。
　　由于市場監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)往往建立在某些單一會計指標(biāo)的基礎(chǔ)之上,而會計準(zhǔn)則的制定又常常相對落后于資本市場的實踐,體現(xiàn)出很強(qiáng)的監(jiān)管針對性。其基本過程表現(xiàn)為:由市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),上市公司通過正常運(yùn)營或盈余管理等行為來應(yīng)對這些監(jiān)管政策,而準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)制定相關(guān)會計準(zhǔn)則來減少或杜絕上市公司的盈余管理行為,形成了我國資本市場監(jiān)管的基本秩序,體現(xiàn)了三方的初步博弈過程。最引人注目的是市場管理者同上市公司之間層出不窮的監(jiān)管與規(guī)避監(jiān)管的博弈現(xiàn)象,市場監(jiān)管者與準(zhǔn)則制定者之間權(quán)力的分配以及和政府職能的平衡關(guān)系。三方初步博弈的關(guān)鍵路徑簡示如下,見圖1。
　　然而,作為相對獨立的市場管理機(jī)構(gòu),證監(jiān)會和財政部在對某些特定事項實施規(guī)范和監(jiān)管時,可能存在監(jiān)管理念和策略上的差異。特別在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和新興市場的獨特背景下,較單一的剛性監(jiān)管方式和不成熟的準(zhǔn)則制定模式則可能會進(jìn)一步放大他們之間在具體監(jiān)管理念和監(jiān)管行為等方面的不一致。
　　與此同時,具有很強(qiáng)監(jiān)管針對性的會計準(zhǔn)則在形成強(qiáng)勢會計監(jiān)管的同時,也往往限制了上市公司會計信息的公允表達(dá),有時甚至造成某經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)信息的扭曲,使某些上市公司的實質(zhì)利好消息無法量化到監(jiān)管指標(biāo)中從而傳遞給市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)。如果缺乏充分的事前溝通,作為資本市場的直接管理者,上述差異和準(zhǔn)則缺陷會使證監(jiān)會的監(jiān)管活動在受制于現(xiàn)存會計準(zhǔn)則規(guī)定的同時,也面臨上市公司的巨大壓力。因此,在資本市場初步博弈的基礎(chǔ)上有效實施管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管博弈與協(xié)調(diào),這不但是進(jìn)一步完善我國資本市場有效監(jiān)管的必然選擇,也是市場管理者不斷詮釋自身監(jiān)管理念和方法的重要途徑。
　　為了更好地理解和說明我國資本市場客觀存在的上市公司、會計準(zhǔn)則制定者和資本市場監(jiān)管者之間的博弈和協(xié)調(diào)狀況,本文以深華源事件為例,關(guān)注其公然違反會計準(zhǔn)則規(guī)定卻成功避免暫停上市監(jiān)管的具體背景與過程,詳細(xì)考察相關(guān)博弈產(chǎn)生的根源和最終的解決途徑,并在此基礎(chǔ)上,探討如何改革現(xiàn)有機(jī)構(gòu)設(shè)置和監(jiān)管方式,從而提高我國資本市場的監(jiān)管效率。
　　三、初步博弈的案例介紹
　　深圳華源實業(yè)股份有限公司(簡稱“深華源”)前身是中外合資深圳華源磁電有限公司。公司公開發(fā)行1100萬a股在深圳證券交易所成功上市。公司主要經(jīng)營磁記錄產(chǎn)品及其配件,曾被媒體贊譽(yù)為深交所掛牌交易的第一只高科技工業(yè)股,當(dāng)時公司生產(chǎn)能力占全世界軟盤生產(chǎn)能力的8％,可謂輝煌一時。
　　但深華源的這種輝煌卻沒有長久。由于公司沒有專注于主業(yè) ……（未完，全文共10492字，當(dāng)前僅顯示2496字，請閱讀下面提示信息。收藏《基于會計準(zhǔn)則監(jiān)管的案例分析》）